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      2008 年 6 月 2 日
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    欧洲保险股估值低分析师建议加码
    2008年06月02日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 朱贤佳   
      欧洲保险股估值低

      分析师建议加码

      ⊙本报记者 朱贤佳   

      

      欧洲保险类股如今是该地区估值最便宜的股票,那么是否已经适合买入了呢?分析师们普遍认为,如今可以是再次开始关注保险类股的时候了,一些人甚至建议更进一步,加码该类股票。

      记者6月1日从路透社数据获悉,DJ Stoxx欧洲保险类股指数以未来一年获利计的平均市盈率为7.7倍,为18支行业类股指数中最低。与此形成对比的是,欧洲食品及饮料类股的市盈率为16.6倍,欧洲公用事业类股为15.5倍,即便是因信贷市场困境而减记了数以十亿美元计资产的银行类股,其市盈率亦达到8.7倍。

      “明年只要世界不毁灭,保险类股就拥有光明的前景:如今正是买入良机。”联合信贷策略师克里斯汀·斯托克表示,“我认为,在未来数季,保险类股的表现将优于大盘,且远强于银行类股。”该公司2月时重新开始加码保险类股。

      斯托克的理由是,保险类股拥有稳定的获利,风险低于银行类股,且估值更低。可能推动保险类股上涨的因素有:稳定的定价;可能从蓬勃发展的新兴市场中受益,因为该地区的保险业务普及率较低;此外还有可能出现行业重组。

      布鲁塞尔富通银行策略师菲利普·吉塞尔表示:“当该类股反弹时,走势可能很壮观,市盈率可能达到12-13倍,较目前的股价高出50%。”吉塞尔称,考虑到保险类股是一个涨跌幅度大于大盘的类股,该类股很可能是明年或后年最关键的投资领域之一。

      除了担心保险类股在遭遇困境的信贷市场上的投资,投资者亦担忧,再保险商的保费将下滑,且在经济放缓的环境下购买保险的人会减少。

      许多分析师辩称,投资者反应有些过度。加拿大人寿保险公司基金经理马克·博认为,“市场担忧的保费大幅下降并没有成为现实。”新兴市场的保险业务持续表现强劲,且可能出现重组,这些均有望成为保险类股的利多因素。

      今年,保险类股下挫近15%,表现在欧洲各行业类股中位居中游。表现最好的是已经上涨12%的矿业类股,而表现较差的银行股则下跌20%。“保险类股在危机中表现较好,远好于银行类股,且可以提供较高的低风险回报。”博表示。