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      2008 年 6 月 3 日
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    A1版:市场
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      | A1版:市场
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    A股市场资金5月稳守1.7万亿大关
    2008年06月03日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 周宏
      张大伟 制图
      ⊙本报记者 周宏

      

      低位震荡的5月,A股市场存量资金仍然继续守在17000亿上方。

      根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示,2008年5月份,A股市场的存量资金出现了净流入170亿元的状况。这是继4月资金回流后连续第二个月度增长,目前存量资金距去年末的高峰尚有380亿元的距离。

      

      新股仍然是刺激主因

      长假后的二级市场虽然一度冲高,但是对于资金吸引力最大的依然是新股。

      最新发布的《股市月度资金报告》显示,2008年5月5日到5月30日期间,IPO发行流出资金91亿元,印花税和佣金流出176亿元,市场资金流入400亿元,综合上述因素,5月股市的存量资金增加170亿元,月末市场资金存量为17620亿元。

      从资金的每日流向来看,“五一”小长假后的第二个交易日由于有三只中小板新股同时发行,吸引了780亿元左右的资金净流入,但是由5月没有主板IPO,且申购收益率的下降抑制了一级市场资金供给,其余交易日的流入额均在300亿元以下。

      这与今年初至今的情况一脉相承,2008年3月,A 股市场由于同期新股发行几乎停滞,存量资金累计流出了460亿元,而从4月1日到4月30日期间,存量资金累计上升了100亿元,同期新股发行募集资金规模达到216亿元。

      新股仍然是二级市场巨额资金驻留的重要理由。

      

      场内资金处于微妙平衡

      值得关注的是,当前市场的资金面处于一种微妙的平衡状态。

      从目前看,无论是IPO发行流出、印花税和佣金流出、以及市场资金流入量均为近几年的较低水平。

      其中,IPO发行流出从去年8月的最高峰2200亿减到200亿以内、印花税和佣金流出从月度500亿以上回落到200亿以内、市场资金流入量则从3300亿回落到目前的400亿一线。可以说,目前无论是市场资金流入、或者是交易放大、或者是新股发行速度变化都会明显的改变资金的整体流向。

      中登公司的周数据显示,5月已披露的三周新增股票账户占比、参与交易股票账户占比和新增基金账户比例逐周回落,其中新增股票账户为2008年的最低位。这似乎进一步暗示了上述状况仍将持续一段时间。

      

      后市尚需关注政策面

      后市的资金面仍须政策给出方向。

      《股市月度资金报告》认为,地震以后央行5月12日宣布了年内第4次上调存款准备金率,5月20日起准备金率处于16.5%的历史高点,这也成为防通胀的主要工具;同日中国汶川发生地震,为期三年的灾后重建工程将在一定程度上推动投资增长;即将公布的经济数据,预期将出现有利于控制通胀的变化,这将减缓市场加息压力,正面影响股市,未来宏观政策面转好,进而吸引场外资金进一步回流。

      另外,5月31日证监会发布《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》,并于7月1日起正式实施。尽管目前券商集合计划、定向资管两项合计的受托金额(截至4月底)不到1000亿元,与基金规模相去甚远;但与专户理财的另两类机构基金、信托,在5000万元以下客户中有一定优势,且将直接冲击信托私募基金,券商资管业务将因此进入快速发展期,由此引入的增量资金额也有待观察。