近几年中国债券市场的发展可谓红红火火，成绩斐然，但随着市场规模的快速膨胀，债券市场管理机制和体系建设方面的滞后就显得越发明显。

　　积弊已久的债券市场分割问题至今没有得到重视和解决。我国目前的债券利率体系和定价机制不够清晰，央票利率无疑已成为目前债券市场的利率基准，但央票期限品种不全，只能影响收益率曲线的短端。中、长期利率虽然国债仍是主要参照利率，但由于审批、担保、交易场所、参与机构的不同，金融债、中期票据、企业债、公司债及交易所可分离债等品种定价机制模糊混乱，国债的基准利率功能已被大大弱化。显然，推动银行间市场与交易所市场的合并统一，协调监管体系，整合债券一、二级市场，是债券市场长远发展难以跨越的一个环节。

　　笔者认为，管理机关应着眼于今后对宏观经济的调控和对金融市场的影响能力。央行票据毕竟是过渡性产品，不论金融市场还是债券市场，还是要以国债收益率曲线为基准，因此，应该加强国债的基准利率功能，加大国债一、二级市场建设力度，强化国债市场地位。