身处电信重组“风口浪尖”的中国联通昨日复牌，投资者大都猜中了它大涨开盘的开头，却没有猜中它绿盘报收的结局。而在中国联通走弱的影响下，通信3G板块也上演红绿大逆转，由早盘领涨变为尾盘领跌。

　　停牌一周多后，中国联通公布“卖C网、并网通”的重组方案，并于昨日临时停牌一小时后在涨停价10.71元处开盘，此前不少投资者预期的“联通复牌首日大涨”的局面并没有出现，取而代之的是蜂拥而出的抛单，最终收在9.59元，跌1.54%，单日换手率为9.81%，日成交额92.92亿元创出历史天量。当日中国联通H股也以14.07%的跌幅报收。

　　受中国联通杀跌影响，通信板块早盘一度冲高到5.81%的整体涨幅被消磨殆尽，由领涨大盘变为拖累股指，最终跌幅2.44%，位列两市板块指数绿榜首位。中创信测遭机构席抛售大跌8.89%，中卫国脉、亿阳信通、亨通光电、中兴通讯等个股也纷纷跌穿6.7%。

　　“上涨是正常的，中国联通复牌后收绿还真是没有想到。”海通证券通信行业分析师陈美风对记者表示，尽管重组方案公布后，市场对于中国联通的业绩预期有所修正，但复牌当天就下跌仍然出乎意料。

　　他分析，中国联通昨日的下跌一方面是受到了港股的影响，一方面则因为机构根据重组方案给予中国联通的目标价位在11元左右，而10.71元的开盘价已接近这一水平。

　　根据海通证券的测算数据，按照目前重组方案，中国联通通过出售C网可实现A股每股增加约0.7 元现金，而剥离C网并与网通合并后，公司2008年EPS预计将达到0.31元，比不合并网通增厚约31％。但由于网通的成长性弱于联通，新联通未来两年的成长性将受到削弱。

　　申银万国的数据则显示，若董事会重组议案均被批准，新联通A股未来三年的EPS为0.30、0.31和0.33元，对应市盈率为30.0、28.7和27.2，那么目前其估值已经接近合理水平的上限，新联通未来3到5年将维持5%左右的低速增长。

　　“从昨日的走势来看，投资者对联通的追捧热情并不高，后市其大涨大跌的局面恐怕都难以出现，应该会维持震荡走势。”海通证券陈美风表示，电信重组方案出台后，通信行业将面临一段“利好出尽”的时期，市场对该板块的态度也可能出现分歧。

　　证券之星对中国联通后期走势的投资者调查结果显示，认为该股会连续大涨的投资者占比达到39.07%，而支持“井喷后回落”的也达到了39.94%。

　　“如果将重组撇开，从3G角度分析，电信设备类上市公司将首先受益是明确的。”某大型券商分析人士对记者表示，部分机构已经在关注电信设备类公司，如果其估值进一步调整，就将果断买入。

　　此外，海通证券陈美风还提到，公司业绩增速、市场占有率等基本面因素将成为决定通信类个股中期走势的关键。“随着电信重组进程的深入，随着3G牌照发放的进程的加速，电信板块年内仍将走出整体上升的态势。”他说。