市场普遍预期的“红五月”成为泡影，股市4月末在利好政策下曾一度反弹，但五月继续下挫。私募基金在整个五月表现比较稳健，跌幅小于大盘下跌幅度，不少私募在当月大盘下跌的过程中甚至取得了正收益。

　　大盘在4月末由于证券交易印花下调等各种利好政策的支持曾强劲反弹，但是由于宏观经济放缓的担忧和5月12日的汶川地震等一系列因素，引发了股市的波动，沪深300和上证综指5月份的跌幅分别为8.78%和7.03%。

　　根据平安信托披露的数据，33家证券类信托基金5月平均跌幅为6.48%，小于同期上证综指和沪深300的跌幅。其中，平安财富淡水泉2008集合信托和平安财富淡水成长一期表现突出，均取得了正的收益，分别为4%；另外，新股申购型信托本月基本没有净值损失，平安财富增强型新股申购取得了正收益，净值当月增加4%，其他9只新股申购型信托净值与上月末相同。另外表现比较好的还有平安Lighthorse稳健增长，5月净值损失为2%左右。在5月份，有10只信托产品的净值损失为10%，占到统计样本的三分之一，表现相对落后。

　　与此同时，从一个较长时期来看，私募的业绩也是比较稳健的。在平安信托24只2007年“5·30”之后入场的证券投资类信托当中，有14只净值增长率为正，其中净值增长率最大的是平安财富淡水泉成长一期，该信托成立于2007年9月，累计净值增长率为13.17%，同期大盘从5300多点下跌至3400多点，下跌幅度为35%；平安信托“5·30”之后成立24只产品中，表现最差的亏损幅度为30%，该信托成立于2007年12月28日，同期大盘也是下跌了35%。

　　在采访中，私募心态相对平和，认为经历了前期大跌剩下来的资金都脱离了浮躁，没有大的赎回压力。一位私募基金的管理人表示，从估值来看，市场基本处于一个合理的区间，目前市盈率为22倍左右，比去年最高时下降了一多半，股市目前处于价值合理区间，不应该盲目杀跌。也有私募基金管理人认为，不要过分看重短期的净值涨跌，一个月的净值业绩说明不了任何问题，时间是优质公司的朋友，将长期投资于优质公司，不理会短期业绩涨跌。