不要被“余震”吓住
2008年06月06日 来源：上海证券报 作者：
最近大盘走势看起来确实有点令人不安，中国联通这个被众人所关注的指标股，其复牌之后的表现让很多持有它的投资者感到伤心不已，但没有联通我们照样移动，3G的推进不会因为一只股票的走软而走软，股市也不会因为股指的“余震”而坍塌。
如果说支撑和维系市场的基础已不复存在，那么真的可以撤出来了。在沪深股市已暴跌了一半之后，如果你相信后市依然还有巨大的风险，你就撤走吧。如果你相信这仅仅是一种短线的调整，你会知道自己该怎么做，留在市场上或是离开这个市场，没有人可以赶走你，也没有人可以留住你。
我们都是被利益所驱赶的投资者，也是一群趋利避害的投资者，但我们往往会发现，我们很多时候做的事恰恰与自己想达到的目标相反，为什么呢？难道我们的想法是错误的，难道不应该趋利避害吗？因为我们总是被市场的各种恐慌性情绪所感染，也被各种利好消息所放大，因为我们缺乏自己的思考，总是被市场无形之手牵动着走向这里和那里。
在目前这种时候，我们如果从悲观的角度去看市场，可以得出许多更为悲观的结论。并不是我们非要用盲目的乐观去不现实地看待市场，当一个市场在半年多的时间里已经跌去一半时，还有人告诉你后市更危险，你会相信吗？任何市场都不会越跌越风险越大的，尤其是已经跌到了市场估值的下限。用DDM模型来测算，假设2008年、2009年上市公司净利润分别增长28%和20%，A股市场的合理动态市盈率将在21.6倍至30.8倍之间，中间值为25.4倍，所对应的上证指数为3600点至5100点，中间值为4200点。目前上证指数已经跌破了3500点，低于合理估值的下限，以技术层面分析，A股已经被低估而不是高估，这也是笔者依然坚定地看好后市的主要原因。笔者这样的阐述和表达仅仅是提供一种视角给更多的投资者参考，信不信由你。（邦尼）
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