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    QFII A股基金大幅回补金融地产
    2008年06月06日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 周宏
      ⊙本报记者 周宏

      

      在远离了中国内地金融股近一个季度后,QFII中国A股基金在4月重新“拥抱”内地金融股。

      由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告显示,QFII中国A股基金在4月份大比例回补了金融股,同时,上述基金依旧保持了相对内地A股基金明显要高的股票仓位。

      上述策略让他们在突发的政策利好后大为受益。

      

      QFII股票仓位开始回升

      根据最新发布的QFII中国A股基金月报,QFII基金继今年1、2、3月份持续减仓后,4月末首次出现整体增仓征兆。9只纳入统计的QFII中国A股基金中,仅有两家有小幅减仓动作。减仓幅度超过1%的QFII基金只有1只——保诚中国龙。

      4月份增仓较为积极的QFII基金主要在欧美体系的基金管理公司。包括摩根大通中国先驱、马丁可利中国A股等。另外,仓位灵活的申万蓝泽系列基金也在4月份大幅度增仓。

      截至4月末,9家QFII中国A股基金中,仓位最高的是摩根大通中国先驱A股基金、股票仓位达到97.5%;日兴黄河基金和日兴黄河2号基金、马丁可利中国A股基金的股票仓位在92%—93%间,均在行业内前列。

      保持较低仓位的QFII基金主要是申银万国蓝泽系列基金和保诚中国龙。

      

      大举提升金融股仓位

      QFII中国A股基金在4月份大举提升了金融股仓位,表现出了相当的前瞻性。

      3月份的市场大跌中,抢先抄底银行股的QFII中国A股基金4月份继续加仓银行。其中,日兴黄河基金罕见的在当月增持了中国平安、建设银行、深发展、中信证券等金融股,截至4月末,日兴黄河的前5大重仓股均为金融股。

      另外,ING中国A股基金当月新增了浦发银行、招商地产等个股。马丁可利中国基金逢低补仓了中国平安。上述几个基金均在3月份对金融股实施了积极的抄底操作。

      当月QFII基金增仓较为明显的股票还有不少,申万蓝泽系列基金则重点建仓了鄂尔多斯、ST盐湖,日兴黄河增仓天威保变、中海发展,APS中国基金买入了华天酒店、中青旅等。

      

      偏好强大定价能力企业

      目前看,进入4月份后,QFII中国A股基金对于市场的判断依然比较平稳。强调对个股的挖掘,成为很多QFII中国A股基金的主流看法。

      摩根大通中国先驱基金认为,A股市场自4月后进入脆弱和波动的市场恢复期。环球金融体系的系统性风险已不再是投资者的最大担忧,通胀则成为环球普遍的新问题。中国的农业价格指数自2月高峰以来继续下调,显示随后的消费者物价指数压力减轻。但是,能源和原材料价格高企,仍令生产者物价指数维持高位。由于预料工业企业将面临成本持续通胀的困境,并需要一段时间才可通过行业整合将成本上升转移。该基金继续偏好行业领军整合企业,以及在各自市场中拥有强大定价能力的主要企业。

      APS中国基金则表示,更加紧密地分析投资组合、加快对观察股票的研究,并调整投资组合基本面恶化的股票,是该基金未来将重点工作。整体而言,他们认为市场有很多的负面因素或不确定因素已在股市有所反映,A股市场估值现已较为合理。