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      2008 年 6 月 12 日
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    C1版:理财封面
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      | C1版:理财封面
    三千大关易攻难守 宏观数据或成反弹契机
    上调存款准备金率
    带来的新考验
    个股自救行情趋于活跃
    短线机会就摆在我们眼前
    止跌迹象已现 反弹可能增大
    今日视频·在线
    酝酿反弹
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    短线机会就摆在我们眼前
    2008年06月12日      来源:上海证券报      作者:⊙信达证券 马佳颖
      ⊙信达证券 马佳颖

      

      承接前一交易日暴跌的行情,昨日沪深两市继续惯性下挫,但是无论从整体走势还是个股表现来看,3000点附近A股市场的跌势有所缓解。

      

      全球通胀压力愈发明确

      现阶段,国际经济环境错综复杂,经济形势也是瞬息万变。就在美联储主席伯南克月初发表美国降息周期暂时中止的言论后,美元强劲反弹,国际油价从135美元迅速回落到122美元。但很快美国公布了5月份的就业数据,以高达5.5%的失业率创下了1986年2月以来的单月最高值,出于对美国经济前景暗淡的担忧,使得全球资本市场纷纷应声而下,国际油价则再度飙升,接近140美元。受此影响,近日伯南克又表示,“最新一轮能源价格升势增加了通胀向上的风险和对通胀的预期。”结合越南的货币危机和股市崩盘,其根源在于恶性通胀的现实。可以看到,全球通胀压力正越来越明确,而且已经影响到全球各个资本市场。

      昨日我国公布的5月份PPI数据,以8.2%的同比增幅再创新高。在高企的PPI传导作用下,CPI的压力仍然存在。今日将公布5月CPI数据,虽然市场普遍预期会有所回落,但市场已经开始越来越清楚地意识到,高通胀压力将在未来一到两年内伴随A股市场。

      

      短期内不必太过恐慌

      但是短期内,投资者也不必太过恐慌,因为大盘股指和绝大多数个股已经处于短线超卖区,而且从近两日盘面观察,场内仍有部分资金在积极地寻找机会。笔者认为,从某种程度上说,本周二的暴跌打破了市场僵局,对短线热点是有一定积极作用的。

      周二,沪深股指跌幅近8%,为“5·30”以来的单日最大跌幅,两市所有板块全军覆没,千余只个股跌停。但是在弱市中我们也注意到一些表现相对较强的板块:采掘、食品饮料、化工、商业、公用事业、医药、信息等,分别是当日跌幅榜的最后几名。昨日,市场继续弱势盘整,但两市却涌现出近20只涨停个股,从板块上看,昨日强于大盘的依然是农业、采掘、食品、信息、商业、医药,和前一日几乎完全相同。而这几个行业有一个共同的特征,就是能够抵御通胀,属于非周期领域概念。

      管理层在小长假期间推出的紧缩手段,以时间超预期、幅度超预期的方式为市场传递了一个明确的信号:央行对待通胀问题非常重视,这很容易给大家形成通胀压力较大的心理预期。在这种预期下,市场寻找到了突破口,并且很快形成了连锁效应,伴随着融资融券传闻的再度蔓延,券商板块走势强劲,可给予密切关注。

      目前大家普遍关心的问题是双底能否成立,笔者认为并不重要。在中期不太乐观的预期之下,我们去判断底在哪里没有实质意义。而短线的机会却是摆在我们面前,如果要参与的话,我们应该清楚,可以买什么,不可以买什么。