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      2008 年 6 月 12 日
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    12省市发文 万亿地方国资待注上市公司
    A股迎来首家存量股票全流通公司
    公告
    风险提示
    关注南航JTP1风险
    能源产品发飙 PPI创3年来新高
    版面导读
    海协会海基会9年后再启商谈
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    关注南航JTP1风险
    2008年06月12日      来源:上海证券报      作者:
      根据相关公告,南航JTP1的最后交易日为2008年6月13日(星期五),距今仅剩2个交易日。过了6月13日,南航JTP1将停止交易,对于有意出售所持南航JTP1的投资者,可在6月13日当日或之前卖出。而目前仍持有南航JTP1或还打算买入的投资者应审慎估算南航JTP1到期进入价内状态被行权的概率,从而判断是否应在最后交易日前卖出。

      此处的"价内"是指,南航JTP1的行权费用与标的证券结算价格之和低于南航JTP1的行权价7.43元,只有南航JTP1到期为价内权证,持有者才有可能收到行权资金。而标的证券结算价格为到期日(不含到期日)前十个交易日正股每日收盘价的算术平均数,其中,如某一个交易日南方航空股票停牌的,则向前顺推至未停牌的交易日,如在到期日前十个交易日南方航空发生权益变动,则结算价格的计算会做相应调整。投资者可按照规则自行估算结算价格,并与权证行权价比较。

      假设南航JTP1到期日2008年6月20日前,南方航空股票没有发生除权、除息以及停牌等情况,则结算价格为6月5日至6月19日的正股收盘价的平均数。由于6月5日至6月11日四个交易日正股的收盘价为10.63元、10.35元、9.32元和8.84元,按照现行交易规则,即使按最极端的情况测算,未来6个交易日正股连续跌停板,其结算价格也不可能低于7.43元,可以认为,技术上南航JTP1到期时将不具有任何价值。因此,目前仍持有南航JTP1的投资者宜注意风险,及早择机卖出权证是明智的选择。

      广发证券股份有限公司

      2008年6月12日