资金面恐慌情绪消散互换曲线面临下调风险
2008年06月17日 来源:上海证券报 作者:⊙中信银行 官佳莹
⊙中信银行 官佳莹
端午节央行再度上调法定存款准备金率1%至17.5%,此举加剧了市场对于资金面的担忧。FR007周平均值攀升至4.0038%。受资金面的影响,互换市场出现了明显的恐慌情绪,1、3和5年期关键期限成交利率上周二分别大幅上行了44bp、44bp和48bp至4.00%、4.10%和4.25%左右;之后在回购利率下行带动下曲线进行了下调整理,分别稳定在3.85%、4.00%和4.10%左右。上周交投活跃,周成交量突破了100亿元。
本周随着回购利率的逐步回落,以FR007为基准的利率互换曲线面临下行风险。
上周五SHIBOR 3M利率下行2BPS至4.4608%。上周以3MSHIBOR为基准的互换市场延续清淡行情。在央行宣布上调法定存款准备金后,以SHIBOR 3M为基准的利率互换曲线整体上移了25-35bp。本周估计将以盘整为主。
上周SHIBOR O/N周均值为3.2255%。上周1年期以SHIBOR O/N为基准的利率互换成交于3.00%,预计本周互换曲线将面临下行压力。