1-5月全国完成城镇固定资产投资40264亿元，增长25.6%，其中房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。

　　安信证券：

　　考虑到投资品价格可能仍在继续上涨，估计实际投资增长很可能在继续减速。而受大宗商品价格上涨、国内劳动力成本不断提升、国外需求持续疲软，以及包括本币升值和信贷紧缩在内的宏观调控政策的影响，企业盈利能力出现不同幅度下降，并且一定程度影响固定资产投资意愿，预期未来投资增长将继续维持减速趋势。

　　就细项数据而言，第二产业投资增长继续回落，这主要与同期工业企业盈利能力下降相关，当然这仍然需要月底公布的盈利数据来确认。从迄今公布的细项行业数据来看，不同行业的投资增长继续出现分化：产能相对不足、盈利能力较强的行业投资增长处于高位，如煤炭开采及洗选、非金属矿采选、制品业；受价格管制而导致盈利明显下降的行业，如电力热力行业，其投资增长继续处在较低水平；房地产投资增长则在高位出现轻微回落，与同期房地产市场交易清淡形成较大反差，对此仍需要继续观察。

　　国信证券：

　　房地产投资增速下滑料将影响下半年投资增速。房地产投资增速为31.9%，较上月略下滑0.2%。但是上半年房地产投资主要是延续去年投资的结果，如果房价大幅度下跌，将会极大抑制房地产投资。而房地产投资占总投资近三分之一比重，房地产投资增速前四个月达到了32%，远快于固定资产投资增速，如果房地产投资大幅度下滑，将会影响到总体固定资产投资，同时会影响到相关行业，如钢铁、建材等。

　　预计2008年投资仍可保持去年的增长速度。2008年推动经济增长的“三驾马车”中最确定的是投资，投资增速很难回落，2008年和2009年投资增速仍将保持去年的水平，或略低。

　　从投资资金来源来看，2004年以来固定资产投资来自银行贷款的比例不断下降，一定程度上减轻了信贷紧缩对于投资的影响。当然信贷紧缩对于主要依靠银行贷款的行业，如房地产行业影响还是比较大的。目前房地产行业投资增速仍未显现降低迹象，但我们相信房地产投资下半年增速将会下降。

　　齐鲁证券：

　　受地震和房地产开发投资下降的影响，前5个月城镇固定资产投资继续小幅度下降，从紧的货币政策和央行多次提高存款准备金率在客观上限制了企业的投资冲动。从行业看，能源电力的供应紧张仍然是制约经济增长的瓶颈产业。

　　由于美元贬值可能已经接近尾声，第四季度美元可能出现某种程度的反弹，而国内工业增加值指标也表现出有色金属增长缓慢，因此，未来有色金属产能过剩严重。考虑到人民币升值因素，有色金属存在价格下行风险。