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　　嘉宾

　　张宏波：富国基金管理公司策略分析师

　　任瞳：安信证券基金分析师

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　　■互动实录

　　投资的实战经验很重要

　　游客51044问：去年市场那么好，行业规模扩张很大，很多研究员都火速提拔为基金经理，我想问的是这种现象是不是很普遍。

　　张宏波：行业里这种现象还是存在的，但是在我们基金公司的基金经理任职研究员的时间还是很长的。由于2006、2007年基金业的快速发展，基金经理相对来说还是比较稀缺，所以未来基金经理的选拔和任命相对这个行业来说还是一个挑战。

　　游客51044问：对投资而言，实战经验很重要吗？

　　任瞳：非常重要！怎么强调都不为过。

　　游客48975问：现在很多新基金经理普遍有高学历但年龄偏小，缺乏投资经历，请问基金公司对基金经理不成熟的决策有规范和制约机制吗？

　　张宏波：通常而言基金经理只是进行战术性的资产配置，而整个战略性的投资决策主要由投资决策委员会集体决策，同时，基金经理的任命和选拔有严格的一套程序，所以基金经理的个人作用并不是绝对的。

　　游客48975问：市场波动这么大，基金如何体现其专业理财的优势呢？

　　张宏波：通过基金团队的专业能力精选个股，分散风险，加强抵御市场系统性风险的能力。

　　游客50811问：我感觉从目前发行的多只基金来看,很多基金经理并没有做多久。比如南方价值,实际做了一年的基金经理,还不是他一个人独立做的。易方达中小盘的经理只有不到一年的基金经理任职时间,也不是一个人独立担任的,不知道您对此有何评价？

　　任瞳：没错，现在有一些基金经理的确没有很多管理基金的经历。这种现象，或许可以归咎于这两年来基金行业出乎意料的高速发展。相信没有几家想到、即使想到也没有做到的一件事就是为应对行业快速发展而进行人才的培养和储备。因此，行业发展的列车启动之后，基金公司才发现自己的短板，在这种情况下，显示的选择就是大量起用新人，包括没有或很少有资产管理经验的基金经理。一方面是行业发展的原因，一方面是基金公司缺少人才战略的前瞻性，造成了目前的状况。

　　游客50737问：５０００点之上基金经理说买基不用看时不用看点位，他们是否负有不可推卸的责任？像这种行情，基金还适合长期投资的理念吗？

　　任瞳：如果真的有基金经理如此言论，那么可以说是不负责任的。市场是决定基金产品业绩的相当重要的因素，在选择基金产品时必然要考虑当时市场的状况。长期投资的理念并非是死板的，并不意味着持有不动的，是需要根据市场状况动态调整的，理解上没有偏差的话就知道该如何去投资投资了！

　　关注公司整体投资理念

　　游客48975问：选择一只基金，基金经理是否是很重要的标准之一？基民究竟应该认人还是认公司？

　　任瞳：毫无疑问，基金经理是一个值得重点考虑的因素。如果面临相同的外部环境，那么最终决定基金业绩的因素就是人的因素。基金公司这个层面从去年开始值得关注，原因是牛市催生大量大规模基金，数量膨胀引发管理方式的质的改变，以前基金经理可以凭借个人能力对付一只几十亿规模的产品，现在只能通过团队的力量共同管理。因此考察团队或者说基金公司层面的状况，成为必要。

　　游客51044问：没有经过牛熊市洗礼的基金经理，在今年的熊市中能够从容应对吗？

　　张宏波：再重申一遍：一般来说，基金业绩的取得并不仅仅取决于基金经理的个人能力，而大多是依靠整个投资决策委员会和整个投研团队，所以在今年的熊市中历来基金业绩比较好、投研团队实力比较强的基金公司是能够从容应对这个熊市的，毕竟熊市也是市场的一个重要组成部分，也有相应的投资策略。富国基金在2004年的熊市中也取得了相当不错的收益。

　　游客49933问：老基金经理和新基金经理各自的优势和劣势在哪里？投资者应如何选择适合自己的基金经理？

　　张宏波：老的基金经理有更加丰富的投资经验，但是股票市场是千变万化的，而有的时候经验也并一定是完全正确的，所以，新的基金经理虽然在经验方面有所欠缺，但由于整个投资决策是一个团队和集体的智慧，所以投资者不必要太在意基金经理的个人能力，而要特别注重公司的整个投资理念和投资业绩。投资者在选择基金的时候应该更要注重整个基金公司的历史业绩，投资理念和自己个人的风险承受能力选择适合自己的基金。

　　游客49867问：您怎么看基金经理“公转私”现象？

　　张宏波：这主要是基金经理的个人选择问题，对于一个依靠整个投研团队取得业绩的公司来说，个别基金经理的离职，并不会影响基金的未来投资收益。

　　游客49867问：如果跟随基金经理投资私募是否会收益更大？

　　任瞳：公募基金跟私募不同，要求风险承受水平更高，这是首先要考虑的。收益要放在其次。

　　游客49867问：今年非常热门的基金经理“公转私”现象对基金的业绩影响大吗？

　　任瞳：从行业层面来看，牛人出走必然影响到整个行业的影响力；从基金产品层面看，这种出走的负面作用依投研体系不同而影响不同。如果属于那种个人英雄主义管理模式的基金，那么牛人走掉意味着这只基金绩优时代的终结（说得严重一点的话）。如果是团队制，影响小一些，但出走的如果是团队领袖、投研带头人，那么这个团队的损失是非常大的，对管理业绩的影响也是非常直接和深远的。