江海证券北京东三环南路营业部：权证可以分为价内权证、价外权证及价平权证三类。以认购权证为例，若标的股票市场价格低于认购权证的履约价格，就称为价外。对于价外认购权证，不行权的损益＝权证卖出价－权证买入价－费用行权的损益＝标的证券市场价格－行权价格－权证的买入价－费用。对于价外权证，标的证券的市场价格－行权价格＜0。因此，在权证已过最后交易日的情况下，权证卖出价为0，行权的收益要小于不行权的收益，也就是说不行权的损失相对较小；在权证既能够交易又能够行权的情况下，如果在市场上卖出权证，可能获得的收益要高于行权的损益。认沽权证的情况与之相反。所以不能说价外权证没有价值。