上海证券交易所副总经理周勤业在昨日举行的2008(第六届)中国并购年会上表示,并购正在改变中国证券市场,一方面提升了我国上市公司的质量,另一方面改善了上市公司结构。他同时建议,在条件成熟的时候可以考虑允许上市公司向第三方发行债券,或者其他证券的方式来进行购并,以进一步丰富并购活动中的支付手段。
周勤业表示,我国资本市场诞生以来,共有300多家上市公司的控股权发生变化,并购重组提升了上市公司的经营能力,使部分企业得以借壳进入资本市场,也使部分企业因此避免了退市的命运。据介绍,2007年中国证监会共收到300多项并购申请,经证监会批准实施了一部分,注入资产739亿元,增加市值7700亿元,这些公司的每股收益提高了75%。
“并购也改善了我国上市公司的结构”。周勤业说,以上交所为例,863家上市公司的资产规模平均每年以30%的速度增长。目前,上证所市值过万亿元的上市公司有2家,过千亿元的公司有24家,过百亿元的公司有133家。这159家市值过百亿元的上市公司,占据了上证所总市值的86%,交易占比达56.3%。市场集中只有通过并购才能实现。
周勤业概括称,最近上市公司购并大致呈现两大特点。一是产业购并开始起步。他说,随着中国进入了产业整合阶段,上市公司依托资本运作开始参与产业购并活动,为解决规模不经济、市场分割、地区封锁等问题开辟了新的途径。在世界经济一体化的情况下,人民币升值预期的背景下,海外资本参与中国产业购并的现象也比较多;二是整体上市成为阶段性热点。整体上市案例比较多,有两种模式值得关注。第一是通过定向增发,收购大股东资产实现整体上市。第二是换股合并,实现整体上市。
周勤业在发言最后对购并市场的前景作了展望。他称,在未来三年内,上市公司应基本实现或基本完成整体上市的步伐,解决因为历史遗留问题留下的部分上市的局限。