接下来几个月，将有三只创新型基金到期或打开申购赎回。其中工银瑞信红利和华夏复兴实际上是封闭期为一年的开放式基金，封闭期内不上市交易，它们之所以运营初期封闭，主要是出于两方面的考虑：第一，为了应对申购和赎回，基金的交易成本可能大幅上升；第二，封闭期有利于基金投资流动性较差的品种。截至2008年6月30日，工银瑞信红利和华夏复兴今年以来的业绩回报排名靠前，同期在187只股票型基金中分别名列第18名和第8名。

　　另一只即将打开申购赎回的创新型基金是瑞福优先，与工银瑞信红利、华夏复兴等封闭期为一年的开放式基金不同，瑞福优先是瑞福分级结构性产品中的一部分，与其相对应的另一个结构性产品是瑞福进取。瑞福进取份额是真正意义上的封闭式基金，在交易所交易，封闭期内不打开申购赎回；而瑞福优先封闭期内不在交易所进行交易，但成立期每满一年，就打开一次进行集中申购和赎回。根据公告，瑞福优先将在2008年7月10日至16日期间，集中进行申购赎回。根据基金契约，此次申赎价格按照瑞福分级的基金份额净值，截至2008年7月3日，瑞福分级的基金份额净值为0.6750元。

　　瑞福分级的产品设计，对比当前的其他基金来说较为复杂，故一部分瑞福优先的持有人对“此次申购赎回价格按瑞福分级的基金份额净值”这一点颇为不解。截至2008年7月3日，瑞福优先的参考清算净值为0.9000元，大于瑞福分级0.6750元的净值。如何理解之间的落差，以下就该情况发生的原因做详细的解析。

　　瑞福优先的持有人享有有限保本权利，但前提是必须在封闭期到期清算时，即持有瑞福优先的份额5年为止。根据契约，瑞福优先每次打开申购赎回时的定价标准是不一样的，当瑞福优先的参考清算净值加上历史分红总额高于面值时，瑞福优先的申赎价格将按其自己的参考清算净值；而今年以来的市场下跌，令瑞福优先的参考清算净值加上历史分红总额，低于面值，故如不发生意外，瑞福优先此次的申赎价格将按瑞福分级的净值。

　　值得注意的是，申赎价格按瑞福分级的净值仅是此次的标准，此次打开申赎可以当作是到期有限保本权利的交换，如此时赎回，意味着放弃到期的有限保本权利，而按照2007年7月3日的参考净值差额，相当于当期认赔25%。

　　以下是今年以来，瑞福优先有限保本权利模拟行使的情形，供投资人参考：

　　瑞福分级在2008年1月9日进行了分红，分红前一日净值为1.253元，净值收益高于年基准收益率（1年期银行定期存款利率＋3%），故瑞福进取获得额外的分配权，分红额度为0.2243元/份，而瑞福优先的分红额度为0.0545元/份。虽然瑞福进取在分红上占了优势，但接下来的市场下跌，使瑞福优先有权获得有限补偿。从2008年3月10日开始，因瑞福优先的参考净值加上历史分红总额低于面值，故瑞福进取参考净值中的一部分（等同于分红额度0.2243元/份）被补偿给瑞福优先的参考净值。这也正是2008年3月10日至2008年6月12日期间，瑞福优先的参考净值固定在0.946元的原因，而同期瑞福进取的参考净值则同样因此迅速下降。

　　但瑞福优先的保本机制是“有限”的，当瑞福进取的分红被悉数“转移”后，瑞福优先将不再获得补偿，这也正是2008年6月13日开始，瑞福优先和瑞福进取每日的涨跌绝对值相同的原因。且如若瑞福优先的参考净值回升至2008年6月12日之前的水平，之前获得的“补偿”将开始“回吐”，使瑞福进取的参考净值加速回升，这也许能够解释瑞福进取进入6月份以来，溢价率加速上升的情形。