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      2008 年 7 月 9 日
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    盈利预期负增长行业数量增加——分析师盈利预测报告(七月版)
    2008年07月09日      来源:上海证券报      作者:⊙今日投资
      图1:
      ⊙今日投资

      

      今日投资分析师盈利预测报告统计了70多家券商1800余位研究员的盈利预测数据,我们的盈利预测报告属于第三方统计报告,其中没有添加任何我们自己的盈利预测。

      

      一、整体盈利预测调低

      根据今日投资对国内70多家券商研究所1800余位研究员盈利预测数据的最新统计,分析师对上市公司和沪深300成份股2008年的整体盈利预测持续调低。

      1.有分析师跟踪的上市公司(近1000家)

      有分析师给出盈利预测值的上市公司2008年对2007年的整体盈利预测增长率为27.80%,较上月调低4.57个百分点,这些上市公司2007年较2006年的增长率为44.86%。

      2 .沪深300预测增长率调低

      沪深300成份股2008年盈利预测增长率为24.91%,较上月调低3.29个百分点,持续第三个月调低,这些上市公司2007年较2006年实现的增长率为41.42%。图2给出了分析师对沪深300预测增长率(2008年)预测变化趋势。

      

      二、预期负增长行业增多

      2008年预测盈利增长率前三位是信息技术与服务、航天国防和建筑原材料,分别为103%、101%和95%(见图3)。其它进入前十名的还有房地产、通讯设备、建筑材料、自来水、餐饮住宿与娱乐、电子设备与仪器、化工品。

      2008年预测增长率排名后三位行业分别为证券经纪、电力、石油与天然气,预计08年增长率分别为-18%、-11%和-8%。从上期开始,证券经纪的预期增长率转负,本期付增长预期行业增加到3个。其他增长率较低的行业还有纺织品与服饰、工业品贸易与销售、汽车制造、运输基础设施、食品药品销售、计算机硬件与设备、公路与铁路运输(见图4)。其中证券经纪盈利预测为负增长10.63%。

      2008年增长率较2007年增长率上升幅度最大的行业是自来水、信息技术与服务、航天与国防,分别上升84%、81%和79%(绝对值)。其它进入前十的还有:餐饮住宿与娱乐、食品生产与加工、媒体、煤炭、建筑原材料、金属与采矿和化工品(见图5)。

      2008年业绩增长率较2007年增长率下降幅度较大的行业是证券经纪、制药、工业品贸易与销售,下降幅度分别达503%、111%和108%(绝对值)。其它增速下降的行业有纺织品与服饰、汽车制造、水运、汽车零配件、计算机硬件与设备、食品药品销售、家庭耐用消费品(见图6)。

      从最近一月的盈利预测变化来看,餐饮住宿与娱乐、煤炭、水运、制药等盈利预测调高幅度较大,食品药品销售、自来水、航空、石油与天然气、汽车、证券经纪和电力等调低幅度较大。

      

      三、医疗保健盈利预测调高动能上升

      本期盈利预测调整比率整体调低,9个产业中,近3个月的调整比率大于1的仅有2个。能源、医疗保健、日用消费品等板块的3个月盈利预测调高动能相对较强,盈利预测调整比率分别为2.20、1.43和1.00;公用事业、原材料、酌情消费品和金融等3个月盈利预测调高动能相对较弱,盈利预测调整比率分别为0.10、0.61、0.65和0.67(见图1和附表)。

      从盈利预测调整比率(3个月)的变动情况看,与1个月前的数值相比,医疗保健和工业生产的盈利预测调整比率分别调高0.25和0.09;能源维持2.20的数值不变;其余6个行业的盈利预测调整比例均有所下调,金融和原材料下调幅度居前,分别调低0.48和0.23。

      

      四、公用事业和原材料持续调低

      对除了通讯服务产业外的其它9个产业,我们在每个月底分别统计了1个月的盈利预测调整比率和3个月的盈利预测调整比率。1(3)个月的盈利预测调整比率为1(3)个月内盈利预测上调数量除以1(3)个月内盈利预测下调数量。

      从9个产业的盈利预测调整比率近期的变化看,能源处于相对高位且处于上升趋势,医疗保健维持相对较强的盈利动能,工业生产、金融位于相对低位,公用事业、原材料保持向下调整趋势,日用消费品、信息技术、酌情消费品变动不大。

      9个产业1(3)个月盈利预测调整比率表

    行业周期2007.052007.062007.072007.082007.092007.12007.112007.122008.012008.022008.032008.042008.052008.062008.07
    工业生产1个月2.551.281.501.691.321.140.960.960.931.380.841.100.961.140.85
        

    3个月2.201.761.712.081.771.451.190.881.050.760.801.371.101.220.81

                    

                    

                    

    消费品                                                                                                                                

                    

                    

                    

                    

    消费品                                                                                                                                

                    

    公用事业1个月0.701.131.560.921.230.880.890.740.460.610.580.560.790.290.56
    3个月1.441.572.001.500.931.082.040.751.530.570.870.710.610.430.32
    金融 1个月0.832.673.001.270.871.290.640.820.791.000.591.201.502.631.30
    3个月1.001.133.332.401.451.231.900.761.440.751.080.860.932.002.20
    能源 1个月4.001.503.005.002.673.002.002.832.112.573.332.574.501.884.50
    3个月4.502.002.835.007.007.670.263.800.972.862.781.895.253.333.00
    日用        1个月1.404.501.430.781.400.711.500.820.890.780.420.881.080.800.61
    3个月1.001.401.831.331.881.090.890.650.581.500.870.700.610.640.70
    信息技术1个月1.671.001.642.600.861.260.880.580.820.730.670.560.640.760.62
    3个月1.401.711.672.781.731.132.111.002.110.501.060.580.610.390.59
    医疗保健1个月1.251.831.181.565.001.130.951.442.001.000.840.520.780.571.10
    3个月1.251.711.271.081.331.600.561.000.561.370.760.580.440.520.88
    原材料 1个月2.690.681.472.550.890.840.871.031.451.021.120.741.091.091.02
    3个月2.332.001.502.761.951.411.000.940.941.071.001.031.030.751.14
    酌情        1个月0.650.951.521.731.830.481.040.720.880.550.531.200.860.910.63
    3个月0.750.771.252.002.041.022.410.531.290.710.910.630.580.910.54