目标价调低至2.19港元

　　由于电价上调幅度逊于预期，我们将华电国际2008年及2009年盈利预测分别调低32%及43%，至5.91亿元人民币及9.50亿元人民币。以2008年0.8倍股价对账面值估算，我们将该股目标价调低至2.19港元，投资评级为持有。

　　国家发改委近日宣布调高上网电价，华电旗下电厂的平均上升幅度为每兆瓦时17元，与全国平均升幅相同。集团位于其主要服务地区山东省的发电厂的上网电价调升幅度为每兆瓦时17.5元，其位于宁夏、安徽、河南及四川省的发电价的上网电价每兆瓦时分别调升6.9元、12元、20元及20.9元。上网电价自7月1日起调升，有助改善发电企业的经营环境，但考虑到华电单位燃料成本估计同比上升20%的因素，预测集团今年盈利仍会有51%同比跌幅。（大福证券）