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      2008 年 7 月 11 日
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    A4版:期货
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      | A4版:期货
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    亚洲争夺商品期货定价权
    2008年07月11日      来源:上海证券报      作者:(流火 摘编)
      据《华尔街日报》报道,亚洲一直是过去五年里大宗商品市场繁荣的主要推动力,现在,亚洲正争取在决定全球原材料价格的过程中取得更大的话语权。

      亚洲城市都希望能利用对各种大宗商品的这股投资热潮。在亚洲高速发展带来需求增长等因素的推动下,这类商品的价格出现了大幅上涨。

      国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据显示,今年第一季度,商品衍生产品的全球成交量比去年同期增长了52%,达到了4.89亿份合约。

      许多亚洲市场已经在进行几种期货的交易,而且现货交割方面也很活跃。但排在全球最大期货市场行列中的还是纽约、芝加哥和伦敦。

      亚洲城市的努力还面临着很大的变数。全球的商品交易所在开发新的基准商品合约方面都陷入了困境,原因之一在于在流动性未经验证的情况下,交易员对大规模交易新合约犹豫不决。

      各大交易所近年来也在拓宽电子交易品种,使得全球的交易员都能参与交易。

      新加坡商交所多年来一直难以扩展橡胶期货以外的业务。几年前,Nymex Holdings Inc.旗下的纽约商交所在新加坡推出了中东高含硫原油期货合约,但由于缺乏流动性,13个月后这项合约被取消。新加坡商交所和日本的东京商品交易所在2002年11月也曾推出此项合约,但仅仅过了1年就被迫取消。

      Financial Technologies (India) Ltd.将负责运营印度在新加坡新设的交易所。该公司创建者、董事长Jignesh Shah说,市场将从以往的失败中吸取教训,吸引来他所说的“合适的会员和连通性”。他称,目前亚洲的时机绝对正确。

      这次的周边环境因素也比较有利。美国和其它地区的一些政策制定者称,商品交易的混乱推动了油价的上涨,他们呼吁加强监管,这可能会把一些交易员推向海外。投资额的大幅增加也会增强商品交易的流动性。

      休斯顿大学鲍尔商学院(Bauer College of Business)金融学教授克雷格·皮龙(Craig Pirrong)说,人们的感觉是对能源交易的需求非常巨大。而且,在许多方面,亚洲市场发展得还非常不够。目前的定价基准并未真正反映亚洲的市场状况。

      分析师称,即使亚洲交易所定制的合约更准确地反映了地区状况,恐怕也很难从现有交易所引来流动性。

      同新的香港交易所一样,上述新设立的新加坡交易所虽不由政府控制,但也须经过政府认可。它们也都不是本地股票交易所的附属公司。

      Financial Technologies控制着印度大宗商品交易所(Multi Commodity Exchange),它是亚洲商品期货市场希望和困难的双重象征。4年前,印度推出了从事商品期货交易的全国性交易所,此后,它的3家交易所的发展速度一直位居世界前列。但由于担心市场中的投机者会大肆拉抬价格,这一市场可能会面临政府的限制。

      (流火 摘编)