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      2008 年 7 月 13 日
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    5版:大智慧大鳄猎物
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      | 5版:大智慧大鳄猎物
    多头避重就轻铸强势
    申银万国研究报告认为:市场预期正在发生改变
    资金聚焦半年报
    机会和风险并存
    平安证券研究报告认为:盈利效应逐步得到恢复
    东方证券研究报告认为:超预期半年报可能引燃“盛夏行情”
    软件板块:业绩保持较快增长
    绩优成长:半年报行情主线
    浙江龙盛(600352):确立龙头地位 促进价值增长
    一周强势股排行榜
    ■强股上通道
    天相投顾研究报告认为:多驱动反弹行情有望形成
    招商证券研究报告认为:3000点以下是战略性建仓区域
    权重股反弹遇阻 中小板潜力显现
    一周概念板块相关数据一览表
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    申银万国研究报告认为:市场预期正在发生改变
    2008年07月13日      来源:上海证券报      作者:
      申银万国研究报告认为:

      市场预期正在发生改变

      经济硬着陆的宏观情景,接近净资产的估值硬着陆,是当前投资者普遍的悲观预期所在。油价回落和信贷放松,则是改变投资者预期的最关键变量。我们认为成本压力的确还将在未来继续反映,但需求环境的恶化并不明显(4季度灾后重建效应需要积极关注);如果以05年估值为参考,目前16%左右ROE是否会大幅下降到05年不到8%的ROE水平,仍需要更多理性分析,而非简单的感性判断。在悲观的趋势预期下,金融市场投资者会迷失对企业真实价值的判断,应该关注实业投资者的动向。在成本压力和需求担忧下,投资者最为关注的也就是油价趋势和政府信贷调控趋势,无论是油价回落还是信贷放松,都会对市场产生正面推动力。相对于境内投资者对看不清楚的趋势保持谨慎,境外投资者则从长期角度更积极一些,认为现在是买便宜股票的好时候。