基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2008年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年4月1日起至2008年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标 单位:人民币元
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注:
1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、上述所列数据截止到2008年6月30日。
(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较
大成精选增值基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2004年12月15日至2008年6月30日)
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注: 按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
四、管理人报告
(一)基金经理小组简介
钱辉先生,基金经理,硕士,1964年出生,毕业于北京大学和美国耶鲁大学,美国特许金融分析师(CFA)。自1995年起先后在美国雷曼兄弟公司、美国再保险金融产品公司、美国Barra投资咨询公司从事证券交易、投资咨询、投资风险与回报分析、金融产品设计等。2004年9月起担任大成基金管理有限公司金融工程部总监,2005年6月至2007年1月曾任大成货币市场基金经理。2007年6月27日起担任大成精选增值混合型证券投资基金基金经理。
孙蓓琳女士,基金经理助理,硕士,美国特许金融分析师(CFA)。曾任职银华基金管理有限公司,历任宏观经济研究员、石化行业研究员、交通运输行业研究员,2007年加入大成基金管理有限公司,任职交通运输、零售行业研究员,策略小组成员。
(二)基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成精选增值混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,在基金管理运作中,大成精选增值基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定,本基金没有发生重大违法违规行为,没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易,整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。
(三)公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》,公平对待旗下各投资组合,所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别(股票、债券)的收益率以及不同时间窗内(同日内、5日内、10日内)同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同,目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
3、异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
(四)基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.8050元,本报告期份额净值增长率为-19.58%,同期业绩比较基准增长率为-20.72%,略高于同期业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与展望
2008年2季度A股市场继续震荡下跌,今年以来累计跌幅达到48%,对经济前景的担忧以及市场的恐慌是下跌的主要原因,除此之外,2季度市场基本面有了一些新的变化:首先,在美国经济衰退、全球经济下滑的背景下,2季度石油价格却不断创下历史新高,油价走势出人意料,石油供应的严峻形势正在逐渐被市场所认同。在资源价格持续上涨的背景下,能源进口依赖国的投资环境也在持续恶化,经济下滑与通货膨胀双重压力下,全球绝大部分证券市场出现不同程度的下跌。其次,对于A股市场而言,大小非的解禁潮也给市场带来了持续的抛售压力。2006年以来的股改红利已经消除,未来需要面对的是大小非在股改对价支付后的权力行使。如果整体经济以及信贷环境没有发生变化,我们认为大小非减持压力依然是制约市场的重要力量。与二级市场参与者不同,大小非股东在企业成长初期股权获得成本非常低,远不是近年股价所能够支撑的,足够大的减持意愿可能使传统估值理念在近期会阶段性失灵。这也是今年以来中国市场在全球市场跌幅最大的一个重要原因。
二季度本基金投资组合主要以防御性配置为主,仓位控制在中性水平,行业配置中医药、交通运输、油田服务板块等服务性板块的配置较高,其他行业较为分散。尽管在投资组合中对高贝塔值的板块有所回避,但是因为年初仓位水平较高,难以规避系统性风险,因此今年以来排名情况略有落后。本季度在操作上利用基金规模较小的优势,在指数跌破3000点后积极增加资产配置,但是市场走势比我们预计的更加疲软,在本季度的反弹行情中获得的超额收益相对有限。
展望下半年的经济情况,我们看到经济中出现一些向好的迹象,但是未来的不确定性依然存在。美国经济尚未看到再度恶化的迹象,经济复苏需要待以时日,越南危机为各个国家敲响了警钟,亚洲经济体的风险暴露度在增加,各国政府都在积极备战经济下滑、通胀压力、外资撤离风险下的应对措施。对于中国而言,我们预计CPI在下半年将逐步回落,但是油价持续的上涨又为2009年的通胀水平带来新的压力,下半年暂时的缓解为政府争取了一定的灵活度来应对经济中的其他困难。相对于略为明朗的宏观经济形势,微观企业的盈利能力存在更大的隐忧。2007年以来持续的能源价格上涨为中下游行业带来巨大的成本压力,中间制造业的行业景气度明显下降。而下半年我们面对的成本上升压力将继续增加,其中更多的会来自于前期被管制的二次能源价格——成品油与电力价格,未来各个行业利润还将经受考验。
对于市场未来的走势,我们持谨慎乐观态度。我们需要看到政府政策面的支持力度在加大,宏观经济面新的负面消息增加不多。但是下半年中国证券市场需要经历的考验尚未结束,资金供求压力、企业盈利下调压力依然存在,并且在短期内还会是影响市场走势的主要力量,因此预计市场持续震荡的可能性更大。目前市场上一个最大的亮点则是A股市场的估值水平已经与近年来的低点接近,甚至在国际市场的估值比较中也开始显现优势。对于长线投资者而言,此时需要关注到部分行业与公司的估值吸引力,下半年是考验择股能力的重要时机,未来我们将在震荡中积极追求中长期的权益增值。
关于下一季度的投资策略,我们依然将规避风险作为资产配置的主要考虑因素。首先,在企业盈利情况不明朗的情况下,我们将增加基金资产的现金头寸,降低股票资产配置;其次,股票资产继续重点偏向受益于中国内需消费且不会受到宏观调控影响的医药、食品饮料等行业;其次,行业景气下降往往会推动业内重组与并购,在市场的调整过程中,龙头公司可能出现中长期建仓机会,我们将积极把握自下而上的选股机会。最后,本基金管理人郑重承诺,将继续保持勤勉尽责的工作态度,用良好的业绩回报投资者的长期信任和支持。
五、投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
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(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
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(三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
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(五)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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(六)报告期间本基金投资权证明细
报告期末按公允价值占基金资产净直比例大小排序的所有权证明细
无。
(七)报告期末资产支持证券公允价值占基金净资产的比例以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
无。
(八)投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
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4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
6、由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
单位:份
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七、备查文件目录
(一)备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成精选增值混合证券投资基金》的文件;
2、《大成精选增值混合证券投资基金基金合同》;
3、《大成精选增值混合证券投资基金托管协议》;
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
(二)存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
(三)查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年7月18日
1、基金简称: | 大成精选增值 |
2、基金运作方式: | 契约型开放式 |
3、基金合同生效日: | 2004年12月15日 |
4、报告期末基金份额总额: | 3,797,276,761.95份 |
5、投资目标: | 投资于具有竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业,为投资者寻求持续稳定的投资收益。 |
6、投资策略: | 本基金利用大成基金自行开发的投资管理流程,采用“自上而下”资产配置和行业配置,“自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票,通过积极主动的投资策略,追求基金资产长期的资本增值。 |
7、业绩比较基准: | 新华富时中国A600 指数×75%+新华富时中国国债指数×25% |
8、风险收益特征: | 本基金属混合型证券投资基金,由于本基金采取积极的投资管理、主动的行业配置,使得本基金成为证券投资基金中风险程度中等偏高的基金产品,其长期平均的风险和预期收益低于成长型基金,高于价值型基金、指数型基金、纯债券基金和国债。 |
9、基金管理人: | 大成基金管理有限公司 |
10、基金托管人: | 中国农业银行 |
1 | 本期利润 | -746,130,020.16 |
2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -287,441,873.40 |
3 | 加权平均基金份额本期利润 | -0.2081 |
4 | 期末基金资产净值 | 3,056,875,747.70 |
5 | 期末基金份额净值 | 0.8050 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | -19.58% | 2.50% | -20.72% | 2.53% | 1.14% | -0.03% |
项目 | 金额(元) | 占基金资产总值比例 |
股票 | 2,247,522,502.58 | 73.10% |
债券 | 24,143,304.80 | 0.79% |
权证 | 0.00 | 0.00% |
资产支持证券 | 0.00 | 0.00% |
银行存款和清算备付金合计 | 788,522,651.18 | 25.64% |
其他资产 | 14,447,016.17 | 0.47% |
合计 | 3,074,635,474.73 | 100.00% |
行业 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 |
A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
B 采掘业 | 269,293,593.57 | 8.81% |
C 制造业 | 1,045,456,328.49 | 34.20% |
C0 食品、饮料 | 101,724,676.80 | 3.33% |
C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
C3 造纸、印刷 | 213,830,748.20 | 7.00% |
C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 29,605,908.46 | 0.97% |
C5 电子 | 0.00 | 0.00% |
C6 金属、非金属 | 126,969,039.11 | 4.15% |
C7 机械、设备、仪表 | 54,841,754.55 | 1.79% |
C8 医药、生物制品 | 518,484,201.37 | 16.96% |
C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
E 建筑业 | 0.00 | 0.00% |
F 交通运输、仓储业 | 157,461,823.50 | 5.15% |
G 信息技术业 | 16,435,270.47 | 0.54% |
H 批发和零售贸易 | 10,243,382.26 | 0.34% |
I 金融、保险业 | 400,601,425.91 | 13.10% |
J 房地产业 | 162,390,726.85 | 5.31% |
K 社会服务业 | 61,880,219.54 | 2.02% |
L 传播与文化产业 | 115,187,086.54 | 3.77% |
M 综合类 | 8,572,645.45 | 0.28% |
合计 | 2,247,522,502.58 | 73.52% |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 |
1 | 600276 | 恒瑞医药 | 8,263,796 | 288,406,480.40 | 9.43% |
2 | 600062 | 双鹤药业 | 6,702,300 | 176,605,605.00 | 5.78% |
3 | 600428 | 中远航运 | 5,808,700 | 149,167,416.00 | 4.88% |
4 | 600583 | 海油工程 | 6,011,475 | 130,990,040.25 | 4.29% |
5 | 600963 | 岳阳纸业 | 12,664,680 | 121,200,987.60 | 3.96% |
6 | 000917 | 电广传媒 | 7,119,103 | 115,187,086.54 | 3.77% |
7 | 600036 | 招商银行 | 4,906,367 | 114,907,115.14 | 3.76% |
8 | 600737 | 中粮屯河 | 5,673,450 | 93,101,314.50 | 3.05% |
9 | 600639 | 浦东金桥 | 8,892,474 | 91,681,406.94 | 3.00% |
10 | 000488 | 晨鸣纸业 | 7,706,814 | 80,150,865.60 | 2.62% |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 |
1 | 国 债 | 0.00 | 0.00% |
2 | 金 融 债 | 0.00 | 0.00% |
3 | 央行票据 | 0.00 | 0.00% |
4 | 企 业 债 | 21,757,536.20 | 0.71% |
5 | 可 转 债 | 2,385,768.60 | 0.08% |
6 | 其他 | 0.00 | 0.00% |
合 计 | 24,143,304.80 | 0.79% |
序号 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 |
1 | 08石化债 | 12,758,465.80 | 0.42% |
2 | 08中远债 | 8,999,070.40 | 0.29% |
3 | 柳工转债 | 2,385,768.60 | 0.08% |
序号 | 其他资产 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 2,598,928.68 |
2 | 应收利息 | 219,466.70 |
3 | 应收股利 | 437,182.87 |
4 | 应收申购款 | 2,085,347.28 |
5 | 应收证券清算款 | 9,106,090.64 |
合 计 | 14,447,016.17 |
本报告期初基金份额总额 | 3,059,807,356.29 |
本报告期间基金总申购份额 | 1,128,815,984.28 |
本报告期间基金总赎回份额 | 391,346,578.62 |
本报告期末基金份额总额 | 3,797,276,761.95 |
大成精选增值混合型证券投资基金
2008年第二季度报告