2008年第二季度报告
一、 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年4月1日起至2008年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、 基金产品概况
1、基金名称：金鹰成份股优选证券投资基金
2、基金简称：金鹰优选
3、基金代码：210001
4、基金运作方式：契约型开放式
5、基金合同生效日：2003年6月16日
6、报告期末基金份额总额：2,822,246,461.09份
7、投资目标：通过资产配置和对投资组合的动态调整，在控制投资组合风险的前提下，实现基金的中长期资本增值和获取适当、稳定的现金收益。
8、投资策略：
1）决策依据
本基金的投资决策依据包括：
（1）宏观经济形势及前景、有关政策趋向；
（2）行业发展现状及前景；
（3）上市公司基本面及发展前景；
（4）证券市场走势及预期；
（5）股票、债券等类别资产的预期收益率及风险水平。
2）决策程序
（1）本基金管理人的研究部门基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究，和对各类别资产收益率和风险水平的合理预期，向投资决策委员会提交投资建议，投资建议包括总体资产配置建议、类别资产配置建议、个股或券种投资建议等。
（2）投资决策委员会根据本基金的投资目标，结合对本基金投资相关因素的全局考虑，确定本基金的投资策略，制定总体资产配置计划；
（3）本基金投资管理部门根据投资决策委员会制定的基金的总体资产配置计划，考虑研究部门的相关建议，拟定投资计划，报投资决策委员会批准；
（4）本基金经理根据投资决策委员会批准的投资计划，考虑研究部门的相关建议，制定具体投资方案。
（5）权证投资策略及决策程序如下：
在不改变基金合同规定的基金风险收益特征和投资比例限制下配置权证投资。本基金管理人将主要通过对权证标的证券的基本面研究,并结合权证定价模型对权证估值的基础上，采取积极主动投资。具体投资策略：以方向性买入持有策略和套期保值策略为主。
第一步：研究部完成详细的权证价值分析报告，并提交投资部讨论；
第二步：投资部根据研究报告，结合相关法律法规和基金合同，在充分讨论和论证的基础上形成权证投资计划，并提交投资决策委员会审议；
第三步：投资决策委员会结合风险评估小组意见形成投资决议，并授权基金经理实施；
第四步：基金经理按照投资决策委员会的决议执行。
3）组合原则
（1）本基金的股票投资占基金投资组合的比例不超过80%，其中投资于成份股的比例不低于本基金股票投资总额的70%；
（2）本基金的债券投资占基金投资组合的比例不低于20%。
（3）权证投资比例限制：
a. 任一基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的千分之五；
b.任一基金持有的全部权证，其市值总和不得超过基金资产净值的百分之三；
c.任一基金采用方向性买入持有的单一权证，其市值总和不得超过基金资产净值的百分之二；
d.基金管理人所管理的全部基金持有同一权证，不得超过该权证的百分之十；
e.因证券市场波动、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等本基金管理人之外的因素致使任一基金权证投资不符合以上第二条、第四条及基金合同或基金权证投资方案约定比例限制的，本基金管理人将在十个交易日之内调整完毕；
9、业绩比较基准：
本基金的业绩比较基准为75%的成份股加权指数的收益率加上25%的中信国债指数的收益率。
成份股加权指数为上证180指数和深证100指数按其各自成份股流通市值加权平均值。
10、风险收益特征
本基金为风险水平中等偏下、收益水平适中的证券投资基金，基金的收益目标设为α值大于零，风险目标为β值的目标区间为[0.75，1.1]。
11、基金管理人：金鹰基金管理有限公司
12、基金托管人：中国银行股份有限公司
三、 主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标：
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注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
金鹰优选累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年6月16日至2008年6月30日）
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注：1、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截止报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（二）投资范围、（三）投资策略（3）组合原则中规定的各项比例，即本基金投资于股票、债券的比例不得低于基金资产总值的80%，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的20%。
四、 管理人报告
1、基金经理小组成员简介
李鹏先生，大学本科，证券投资从业经历10年。曾任广州证券有限责任公司机构管理部证券分析师，投资自营部投资经理，投资管理总部经理，从事证券研究及投资管理工作。2005年加入金鹰基金管理有限公司，先后担任行业研究员和金鹰成份股优选证券投资基金经理助理，从事行业研究和投资管理工作。经金鹰基金管理有限公司第二届董事会第九次会议审议通过，担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理，并于2006年9月28日公告。
龙苏云先生，经济学学士，证券从业经历15年。曾任经济晚报社记者，南方诚信证券评估有限公司总经理助理兼投资银行部经理，南方证券广州分公司营业部经理，广东强世投资管理有限公司资产管理部经理，深圳兰光集团投资部总经理，深圳和勤投资管理有限公司副总经理等职，2005年加入金鹰基金管理有限公司，担任投资副总监、总监、总经理助理兼投资、研究总监等职。经金鹰基金管理有限公司第二届董事会第二十一次会议审议通过，担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理，并于2008年2月19日公告。
此外，金鹰成份股优选证券投资基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员和基金经理助理，协助基金经理从事金鹰成份股优选证券投资基金的投资管理工作。
2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，金鹰基金管理有限公司作为金鹰成份股优选证券投资基金的管理人，按照《证券法》、《证券投资基金法》、《金鹰成份股优选证券投资基金基金合同》以及其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
3、报告期内基金管理人关于公平交易制度执行情况的说明
2008年2季度，我公司旗下金鹰成份股优选证券投资基金的净值增长率为-18.06%，金鹰中小盘精选证券投资基金净值增长率为-17.88%%，两只基金2季度净值增长率相差0.18个百分点。
从股票和债券收益率来看，2季度金鹰优选基金股票收益率为-18.09％，债券收益率为0.033％；金鹰中小盘基金股票收益率为-17.90％，债券收益率为0.018％。两只基金中，债券收益率相差0.015个百分点，股票收益率相差0.19个百分点。
今年2季度A股市场继续深幅调整，上证指数跌幅为-21.21％，受此影响公司旗下基金的净值增长率仍为负数，但是超越了上证指数和业绩比较基准。两只基金2季度净值增长率相差0.18个百分点是与两只基金的投资风格和A股市场运行特点相关的。
我公司旗下两只基金投资风格迥异，投资范围严格受基金合同限制，金鹰中小盘精选基金投资范围以中小盘股为主，金鹰优选基金投资标的以大盘股为主，两只基金投资范围各不相同。通过对2季度我公司旗下的两只基金在1日内、5日内和10日内发生的同向交易和价差进行分析，不存在违反公平交易的行为。两只基金的对于相同的股票投资标的进行的交易，在交易价格上不存在明显的价格差异，交易价差完全是随市场波动随机发生的，不存在利益输送行为。
4、报告期内基金投资策略和业绩表现的解释与说明
（1）行情回顾及运作分析
报告期内，美国经济衰退由预期变为现实，次贷危机继续扩散，我国经济增长高位减速，通胀持续，汶川地震叠加冲击等因素对宏观基本面造成不利影响。同时，A股市场的供求关系继续恶化，流动性收紧，巨额再融资事件及大小非解禁改变投资者预期，市场估值中枢继续下移。受宏观基本面与市场因素的影响，A股市场出现了自一季度持续时间最长、跌幅最深的调整之后，进入多空争持、大幅震荡阶段，上证指数最终仍继续下跌21.21％，市场的大幅震荡下跌对基金管理人形成了巨大的压力和挑战。
回顾二季度，在市场震荡下跌过程中，由于缺乏系统性的投资机会，市场偶有热点但可持续性不强，加大了投资的操作难度。针对一季度的行情特点，本基金采取偏防御的投资策略，自下而上选取投资品种，密切关注行情的节奏变化。
（2）本基金业绩表现
截至2008年6月30日，本基金的份额净值为0.6661元，报告期份额净值增长率为-18.06%，同期业绩比较基准增长率为 –19.65％。
（3）市场展望和投资策略
A股市场在大幅下跌释放风险后，由于累计跌幅过大，上市公司逐步回归到投资价值区域。在理性回归之后，价值投资理念将再度吸引长线投资者建仓行为。在投资者看来，三季度宏观基本面有可能仍具有许多不确定性，就内部环境而言CPI可能逐级回落，但原油价格高企使输入性通胀加剧，有可能抵消部分“翘尾”因素而明确预期的CPI下降。尽管如此，我们认为中国宏观经济在GDP连续高速增长后适度回落属于正常现象，长远看有利于证券市场健康发展。
三季度本基金的投资策略将延续自下而上寻找投资品种的投资主线，把握阶段性投资机会与战略性投资机会。在具体的投资品种选择上，本基金将继续坚持高成长性、高独立性、高竞争壁垒、高安全边际的选股原则，重点关注未来收益趋势持续向上公司，高景气行业中的龙头公司，具有自主创新和竞争壁垒的公司，内需型、弱周期行业的公司，以及具有明确资产注入预期的央企。具体而言，本基金倾向于在TMT、商业、化工医药、农业、金属、金融等行业中寻找具有战略价值的上市公司，在超跌蓝筹股中寻找交易型投资品种。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在合规运作、稳健经营的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
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（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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注：本报告期末本基金投资债券6只。
（六）投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、本基金其他资产的构成
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4、报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、权证投资情况
报告期内本基金因投资分离交易可转换债券而获得的权证：
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注：到本报告期末580024权证未上市
6、投资分离交易可转债情况
报告期内本基金因原股东优先配售获得的分离交易可转债情况：
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注：到本报告期末126016分离交易可转债未上市。
7、投资资产支持证券情况
报告期内本基金未投资资产支持证券。
8、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
六、开放式基金份额变动情况
单位：份
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七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准金鹰成份股优选证券投资基金发行及募集的文件。
2、《金鹰成份股优选证券投资基金基金合同》。
3、《金鹰成份股优选证券投资基金托管协议》。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值及其他临时公告。
（二）存放地点
广州市沿江中路298号江湾商业中心22层
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
网址：http://www.gefund.com.cn
金鹰基金管理有限公司
二OO八年七月十九日
| 1 | 本期利润 | -420,360,232.18元 |
| 2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -315,617,948.05元 |
| 3 | 加权平均基金份额本期利润 | -0.1455元 |
| 4 | 期末基金资产净值 | 1,879,915,932.80元 |
| 5 | 期末基金份额净值 | 0.6661元 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -18.06% | 2.51% | -19.65% | 2.48% | 1.59% | 0.03% |
| 项目 | 金额 | 占基金资产总值比例 |
| 股 票 | 1,366,487,273.11 | 71.86% |
| 债 券 | 489,422,574.50 | 25.74% |
| 权证 | 2,386,339.20 | 0.13% |
| 资产支持证券 | 0.00 | 0.00% |
| 银行存款和清算备付金 | 24,062,296.27 | 1.27% |
| 其他资产 | 18,976,868.16 | 1.00% |
| 合计 | 1,901,335,351.24 | 100.00% |
| 行 业 | 市值 | 占基金资产净值比例% |
| A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
| B 采掘业 | 197,472,000.00 | 10.50% |
| C 制造业 | 621,515,121.64 | 33.07% |
| C0 食品、饮料 | 0.00 | 0.00% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 111,786,077.12 | 5.95% |
| C5 电子 | 302,143.76 | 0.02% |
| C6 金属、非金属 | 379,682,249.47 | 20.20% |
| C7 机械、设备、仪表 | 57,492,576.53 | 3.06% |
| C8 医药、生物制品 | 72,252,074.76 | 3.84% |
| 0.00 | 0.00% | |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| 0.00 | 0.00% | |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
| E 建筑业 | 0.00 | 0.00% |
| F 交通运输、仓储业 | 61,118,400.00 | 3.25% |
| G 信息技术业 | 316,854,782.83 | 16.85% |
| H 批发和零售贸易 | 0.00 | 0.00% |
| I 金融、保险业 | 152,444,968.64 | 8.11% |
| J 房地产业 | 0.00 | 0.00% |
| K 社会服务业 | 0.00 | 0.00% |
| L 传播与文化产业 | 17,082,000.00 | 0.91% |
| M 综合类 | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 1,366,487,273.11 | 72.69% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 市 值（元） | 市值占基金资产净值比 |
| 1 | 600231 | 凌钢股份 | 15,500,042 | 161,510,437.64 | 8.59% |
| 2 | 600050 | 中国联通 | 21,500,100 | 143,405,667.00 | 7.63% |
| 3 | 600030 | 中信证券 | 3,500,000 | 83,720,000.00 | 4.45% |
| 4 | 000063 | 中兴通讯 | 1,250,000 | 78,250,000.00 | 4.16% |
| 5 | 601857 | 中国石油 | 5,100,000 | 76,194,000.00 | 4.05% |
| 6 | 002128 | 露天煤业 | 2,900,000 | 65,453,000.00 | 3.48% |
| 7 | 002161 | 远 望 谷 | 1,994,447 | 62,446,135.57 | 3.32% |
| 8 | 600096 | 云天化 | 1,004,100 | 61,852,560.00 | 3.29% |
| 9 | 600428 | 中远航运 | 2,380,000 | 61,118,400.00 | 3.25% |
| 10 | 600019 | 宝钢股份 | 6,990,000 | 60,882,900.00 | 3.24% |
序号 | 债券品种 | 市 值（元） | 市值占基金资产净值比例 |
| 1 | 国债 | 480,067,606.50 | 25.53% |
| 2 | 金融债 | 0.00 | 0.00% |
| 3 | 央行票据 | 0.00 | 0.00% |
| 4 | 企业债 | 9,354,968.00 | 0.50% |
| 5 | 可转债 | 0.00 | 0.00% |
| 6 | 其他 | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 489,422,574.50 | 26.03% |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 市 值（元） | 市值占基金资产净值比 |
| 1 | 009908 | 99国债⑻ | 217,624,344.00 | 11.58% |
| 2 | 010004 | 20国债⑷ | 112,354,000.00 | 5.98% |
| 3 | 010115 | 21国债⒂ | 94,827,562.50 | 5.04% |
| 4 | 010112 | 21国债⑿ | 38,600,000.00 | 2.05% |
| 5 | 010408 | 04国债⑻ | 16,661,700.00 | 0.89% |
| 序号 | 项目 | 金额(元) |
| 1 | 交易保证金 | 1,914,833.18 |
| 2 | 应收证券清算款 | 5,924,824.65 |
| 3 | 应收利息 | 8,966,189.33 |
| 4 | 应收股利 | 1,302,214.17 |
| 5 | 应收申购款 | 868,806.83 |
| 6 | 其他应收款 | 0.00 |
| 7 | 待摊费用 | 0.00 |
| 8 | 其他 | 0.00 |
| 合计 | 18,976,868.16 |
| 序号 | 权证代码 | 权证名称 | 获得数量 | 成本（元） | 期末持有数量 |
| 1 | 580024 | 宝钢CWB1 | 1，993，600 | 2,956,524.42 | 1,993,600 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量 | 成本（元） | 期末持有数量 |
| 1 | 126016 | 08宝钢债 | 124600 | 9，503，475.58 | 124600 |
| 本报告期初基金份额总额 | 2,953,199,950.13 |
| 本报告期间基金总申购份额 | 79,500,799.91 |
| 本报告期间基金总赎回份额 | 210,454,288.95 |
| 本报告期末基金份额总额 | 2,822,246,461.09 |