本周A股市场出现了先扬后抑的走势，周一在权威媒体关于维持市场稳定的舆论导向中出现反弹的“萌芽”。但可惜的是，随后A股市场就在震荡中重心迅速下移，从而使得上证指数在周K线图上留下一根阴K线。那么，如何看待这一走势呢？

　　之所以A股市场出现如此走势，主要是因为两个因素。一是本周公布的上半年经济运行数据显示出从紧货币政策或难以松动的预期，这极大地压抑着多头的做多底气。尤其是影响着机构资金对银行股、地产股等品种未来成长性的估值预期。毕竟从紧货币政策背景下，银行股的业绩增速或将放缓，地产股也因为缺乏宽松资金的配合，业绩难以持续增长。二是因为油价的大幅波动使得机构资金对前期强势股的预期也有所改变，尤其是对于煤炭股的投资预期。因为历史走势显示出煤炭价格的波动曲线与石油价格波动曲线相重叠。也就是说，油价一旦回落，机构资金或者预期煤炭价格难以继续走高，至少封闭了煤炭股的上升空间。所以，煤炭股在近期出现了调整压力。同样，对于煤化工来说，也有着一定的抑制压力，这可能也是本周末此类个股一度疲软的原因。

　　不过，本周五午市后A股市场的大幅飙升依然激发了多头资金的做多激情。因为有信息显示出，随着奥运的临近市场参与各方的维持稳定走势的预期愈发强烈。故随着周末午市后的崛起，越来越多的资金倾向于认为大盘或将面临新的转机，尤其是利好政策背景下所带来的外力推动下的投资机会或将聚集。

　　但是笔者认为，因为宏观调控政策仍未明显的改变，M1难以出现大幅度的回升趋势。而M1难以回升也使得A股市场难有大的动作。这也得到了2001年以来的M1增速趋势线与A股市场运行的趋势线相重叠的信息佐证。去年10月A股市场出现调整的原因之一就是M1增速从20%强迅速回落至目前的15%不到的数据。故机构资金认为，在从紧货币政策下，M1的增速或将继续放缓，A股市场的走势或难有大的作为，所以，大盘在短期内难以持续上涨。

　　综上所述，虽然本周五大幅上涨提升了多头的反弹预期，但A股市场仍面临着一定的压力。只不过由于奥运投资主题所带来的稳定运行预期以及半年报业绩浪所带来的做多动能，大盘也难以出现持续的急跌行情，如果再考虑到美股的企稳等因素，大盘在近期有可能会出现窄幅震荡中趋于稳定的走势。

　　其中投资机会主要来源于两类个股：一是半年报业绩浪，主要体现在那些半年报业绩大幅上升或者业绩有望持续成长的品种，故海陆重工、柳化股份、浙江龙盛等品种可跟踪；二是奥运投资主题，如中青旅、王府井等品种可低吸持有。