在银监会19日召开的2008年年中工作会议上，刘明康主席要求，密切关注小企业信贷，努力支持符合条件的小企业渡过难关。

　　联合证券：

　　此番言论无疑将令市场产生联想：前期中央领导密集进行宏观经济调研，是否有放松宏观调控的指令下达，以至于表现在银监会层面，是要放松信贷紧缩政策。我们认为，政策的反复是可能存在的，但如果根据一段时间的政策反复微调，就改变对于未来宏观调控趋势的判断，则是不可取的。小企业获取信贷难的情况一直存在，而在信贷紧缩政策背景下，当前小企业的融资压力非常大，资金链甚至存在断掉的风险。目前放松对小企业的信贷控制，单独安排小企业信贷规模，只是结构性政策调整的体现。而当前存在于我国的最重要矛盾仍然是通胀压力。尽管近两个月CPI开始走弱，但这只是农产品价格季节性变化带来的。我们对于全球农产品价格、能源价格的上涨趋势判断未变。而相对发达国家，我国消费者面对的食品和能源价格冲击更大，因为我国的恩格尔系数更高。

　　虽然管理层强调“经济增长和通胀一样重要，没有谁先谁后”，但当前高达10%的GDP增速无疑表明经济增长有充分空间来抗击隐患重重的通胀。最终除了无法持久的价格控制，对抗通胀的办法仍将是通过人民币升值以及结构性的财政政策来减缓国内经济增长。如央行货币政策委员会委员樊纲所表示的：目前的宏观调控是可控的，如果不做这个调整，后果将会非常严重，改革开放30年快速发展的成果有可能因更大的泡沫而受到冲击。宏观调控必然是反经济周期调控，这恰恰是好的调控。