航运业干散货高位盘整 油轮重拾升势

　　国际干散货已进入淡季，市场观望气氛渐浓，牛市的根基并没有由于各种不确定性而动摇，市场行情将维持高位盘整态势。我国钢铁企业受奥运停产限产影响、必和必拓公司的托市交易大幅减少，不利因素仅影响了海岬型的即期交易，期租在5年以上的市场仍然强劲；美国东海岸出口至欧陆、印度的煤炭货盘交易持续活跃，澳洲煤炭出口港的压港现象近期有所缓解，运力释放给市场造成了一定压力。

　　目前已有迹象表明包括摩根斯坦利公司和航运对冲基金在内的众多炒家已经开始布局下半年的巴拿马型船市场，我们认为今年铁矿石谈判结束后，煤炭需求极有可能将在今年冬季来临前被异常推高，这将成为下一个投机热钱炒作的货种。

　　我国国内出口集装箱运输市场波澜不惊，远洋航线基本稳定，欧洲航线和地中海航线的货量继续维持，运价小幅攀升，由于欧洲大陆目前正处于夏季休假期，预计要到本月底货量才有可能恢复，我们维持对航运子行业的推荐评级。

　　（招商证券 交通行业小组）