拥有良好公司治理 买入评级

　　公司于2007年上市，融资约117亿港元，并引入了摩根斯坦利及美林等国际战略投资者，资金实力雄厚，负债率低，处于行业整合的有利地位。作为北京地产市场领导者之一，公司拥有远洋品牌及良好的公司治理，目前股价低于2008年预测NBV值，估值偏低。

　　公司此前发布公告，与香港太古集团共同投资约人民币40亿元，在北京开发一处商业地产项目，将拥有楼面面积约8.6万平方米的购物商场、逾5.6万平方米的甲级办公楼楼面及一座拥有380间客房的五星级酒店。公司土地储备主要位于环渤海区域，中山及杭州等地，足够未来5至6年使用。我们在即将出版的2008年港股中期展望中已将公司评级由中性上调至买入，12个月目标价下调28％至5.50港元。（国泰君安香港）