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      2008 年 7 月 24 日
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    A2版:基金
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      | A2版:基金
    统计数据显示 经理从业年限
    左右基金业绩
    基金公司调仓轨迹大起底(深圳篇之一)
    富国基金上半年净申购显著
    东方基金股权变更获批
    汇丰晋信新基金
    首募3.34亿
    ETF全线下跌
    偏股型新基金密集现身
    许小松任国联安总经理
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    基金公司调仓轨迹大起底(深圳篇之一)
    2008年07月24日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 弘文
      在上下起伏的2季度,围绕着基金的买与卖曾经流出无数传言、假设、关注乃至疑问,本报从今天开始陆续推出基金公司2季度调仓轨迹大起底,以基金管理公司为视角,透视在同一研究平台上管理的同系基金,整体的投资方向和调整脉络,希冀还原基金在2季度的真实投资情况,澄清臆测,并给投资者以启发。

      ⊙本报记者 弘文

      南方基金 “采矿”不休 “务农”不止

      南方基金旗下的偏股基金可能是业内投资风格最鲜明者之一。首先,公司旗下的基金,整体上体现着整体协同、交叉持股、共同进退的一致风格。其次,南方基金投资的每个阶段都会有个非常突出的主题。2006年~2007年对券商股的投资,2008年1季度进入农业股,市场影响力都非常之大。

      

      看重资源股

      那么在刚过去的2季度中,南方基金看上了怎样的投资主题呢?

      答案是资源股。

      根据天相对基金2季报的统计显示,南方基金在今年2季度中集中开始突入资源股行业。公司前两大交叉重仓股一起“易帜”,由两只银行股换成了盐湖钾肥和中国神华。上述两只股票也是目前市场钾肥行业和煤炭行业的龙头股。

      另外,公司的重仓股名单还新出现了中煤能源、神火股份、金牛能源等一批煤炭股,海油工程、中海油服等采掘服务业股票。公司强势布局资源股的迹象非常明显。

      

      调整金融、农业股

      另外,南方基金对于既往的优势品种——农业股和金融股的调整力度也非常大。

      金融股方面,南方基金坚决地减持银行股,上季度末第一第二大交叉重仓股招商银行和浦发银行都被大幅减持。根据天相统计,以期末持股数计,南方减持了招行65%的持股,减持了浦发63%的持仓。

      就在减持银行的同时,南方基金对于券商股的兴趣重燃,事隔一段时间后,公司重仓股重新出现中信证券和吉林敖东的身影。截至2季度末,南方基金旗下的偏股基金共计持有中信证券1亿股以上,期末持有市值超过24亿元,跻身公司前三大重仓股行列。

      1季度中,南方基金对于农业股的投资市场反响很大。而2季度中,公司显然对于农业和更下游的食品加工业持仓做出调整。当家农业股北大荒遭遇减持,另一个颇具南方色彩的农业股新赛股份则完全退出公司重仓股行列。

      与此同时,双汇发展则受到南方基金的青睐,2季度中,南方旗下各基金积极增持,季末持有的双汇发展流通盘已经达到14.4%,成为南方旗下所有重仓股中,流通股持有比例最高的品种。

      清理历史重仓股

      投资主题的调整,同时意味着南方基金原有的历史重仓股将被重大调整。而由于2季度中,南方基金同时批量更换了基金经理。南方本季度重仓股的更换幅度格外令人瞩目。

      其中,一直被南方基金长期看好的重点股票——福耀玻璃,本季度遭遇大幅减持。根据天相对2季报的统计,截至2季度末,南方基金实际持有的福耀玻璃仓位下降了80%,持有福耀玻璃的流通盘比例从16.25%下降到3.3%。

      另外,2006年牛市之初即成为南方当家品种的万科A被减持,保利地产被剔除出重仓股行业,攀钢钢钒、华夏银行都被坚决的减持。总体看,中游的制造业和地产是被重点减持的对象。

      大成基金 坚持 坚持 再坚持

      如果说,南方基金2季度的特色词是调整(组合)的话,那么大成基金2季度末的标志词就是坚持:坚持持有、坚持补仓。

      

      坚持重仓金融地产和钢铁

      根据天相对基金2季报的统计,大成基金在2季度的交叉重仓股保持了极高的稳定性。1季度末的前十大重仓股有8家在2季度中依然名列前十之列。

      前十大交叉重仓股中最明显的变化是第三大重仓股宝钢股份,由一线退至二线(第16名),同时增补了1季度末的次重仓品种——贵州茅台进入前十。可以说,如此高的重仓股稳定度,在业内是非常罕见的。

      除了上述小幅变动外,大成基金的前十名基本维持了牛市中的大部分面目。金融行业依然是持有的大成基金持有的"重中之重"。公司第一大交叉重仓股招商银行、第二大重仓股浦发银行、第七大重仓股是中国平安,第九和第十重仓股则是工商银行和兴业银行。

      另外,地产股和钢铁股也依然是公司重点持有的对象,根据天相的统计,以持股数计算,大成基金在2季度中甚至对万科和武钢进行了较大幅度的加仓。

      

      航运、资源股为补充

      除了依旧维持对于金融股的明显喜好外,大成基金在2季度对于航运股有明显偏好,除了基本维持了对中远航运的持仓外,大成基金还在2季度中加仓了中海发展。

      此外,大成基金亦对资源股有所增持,公司旗下基金持有接近1000万股西山煤电、以及近500万股盐湖钾肥。但是以加仓力度而言,远远小于南方基金。

      另外,大成基金还对2季度的强势股——新安股份予以重点增持。由于其主要产品草甘膦作为农作物的除草剂。因此,上述增持亦可看作是农业主题的范畴之内。

      总体上看,大成基金对于原有组合的稳定态度,以及对银行股的突出看好和其他基金团队有相当大的差异。上述策略能否给他们带来超额收益,未来市场会给出答案。