美国股市持续上涨，国际石油价格持续下滑，期油市场成交量减少表明热钱由商品期货市场回流股市，属全球性利好。香港股市昨天早盘上攻23400点，中移动及汇丰一度重上110港元及130港元，但收盘前获利盘涌现，恒指最终下跌了46点。

　　相信昨天恒指走势纯粹是技术性调整，毕竟指数由低位已反弹逾2000点，调整属正常和合理。预期这次技术性调整可能会回调到22800点，奥运会前后，相信港股会逐级反弹，因此暂时可把目标上调到24000点。

　　美国加息与否成为市场焦点，美息问题牵涉到港股和石油价格，先说一下笔者的看法：美国不应该短期内加息，理由有二：一是美国房屋销售市场依然呈现量价齐跌的格局，由于近四成的房屋销售来自银行贷款，导致房价持续下滑。美国房屋市场没有转好的迹象，让美国加息充满阻力。与此同时，随着投机活动的减少，原油和粮食期货的价格下滑，将给本来高企的通胀松绑，若油价能于底位企稳一段时间，美国加息的动力就更小了。但美国政府如果实行“没有大跌就没有大升”的方针，坚决加息，楼市将面临困境。

　　笔者认为，油价的下滑将持续一段时间，但下滑的空间不大。因为美国的需求确实减少了，通胀已经侵蚀了美国民众一部分消费能力，而美国消费了世界三分之二的石油。大家都不看好美国将来石油的消费。美元将持续弱势，所以，投机资金会在股市中套利之后再回流原油市场，油价下跌的空间不大，120美元应该是一个较强的阻力位。

　　说到美元，就要看看香港的楼市和房地产股。昨日，新鸿基报收于120.3港元，下跌了1.1港元；长江实业报收于111.4港元，上涨了0.4港元。上个月，几家大银行已经调高了按揭的利率，所以香港本地地产股下调的幅度很大。香港两家大地产中介中原和美联开始检讨近期房屋的销售情况，中原已经开始削减员工，关闭业绩较差的门店。所以，地产股后市只会反弹，不易形成上升浪。

　　交通银行的人民币债券在香港的发售很成功，超额认购了7.7倍，相信有集资需要的中资银行股也会逐渐选择发债。笔者对中资金融股的态度始终都很正面，它们的资金面应该没有问题。