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      2008 年 7 月 25 日
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      | 7版:时事·国内
    上海上半年GDP涨幅低于全国均值
    房地产市场呈“两稳一降”
    与全国CPI涨幅差距缩小
    古井集团前董事长王效金当庭承认受贿
    大小非转投券商市值管理
    市场压力或减轻(上接封一)
    上半年农民现金收入增10.3%
    科技部:
    促可再生能源与新能源发展
    云南全面推进中小企业上市
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    大小非转投券商市值管理市场压力或减轻(上接封一)
    2008年07月25日      来源:上海证券报      作者:
      大小非转投券商市值管理

      市场压力或减轻

      (上接封一)

      其中,未解禁股改限售股份存量3717.84亿股;累计解禁数量为842.96亿股,占全部股改限售股数量的18.43%。

      实际上,“大小非”仅仅是限售股中的一部分,包括IPO、定向增发、高管持股、以及战略配售等形成的限售股总量共计1.4万亿股。

      “规模可观的市场资源为这一业务发展提供了广阔的前景,”海通证券证券行业分析师谢盐在接受记者采访时表示,“更为关键的是,该业务的开展能够产生一系列衍生业务,有助于券商延伸自身的业务链,开发新的业务机会。”

      谢盐指出,市值管理业务是券商业务发展中的一个主流趋势,在海外成熟市场上已经相当成熟,而在我国仍属于新兴业务。应该说,国内券商对“大小非”减持提供的服务只是一个开端,随着业务的发展与成熟,市值管理业务也将被赋予更多的内涵(成为上市公司战略发展、股权安排的管理者),并最终助推国内证券公司完成自身角色和战略定位的转型。

      减少对二级市场冲击

      在为券商创造新的利润增长点,推进其完成战略转型的同时,市值管理业务的开展将在客观上减轻“大小非”减持对二级市场造成的冲击。

      业内人士向记者表示,在“大小非”持有人减持手中的股权时,由券商充当中介的角色,为股东寻找合适的交易对手,或者券商自己作对手,能够使得减持行为基本是在二级市场外运作,同时不会对总的供求关系产生影响。

      “一般来说,为‘大小非’持有人提供了通过质押获得现金流的服务后,持有人承受的流动性压力大大减轻,为变现大举抛售股权的行为就会大大减少。”上述人士指出。

      该人士表示,另一方面,由券商作为交易对手,直接购买有意出售“大小非”股权,即使最终仍进入二级市场交易,但仍可以化整为零,并延长买卖期间,减轻对二级市场的冲击力度。