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国都证券 苏昌景
7月25日测算结果显示，截至上周五248支开放式基金平均仓位为69.96%，相对前周仓位变动1.79%，主动调仓幅度为1.17%。其中，股票型基金平均仓位70.62%，相对前周仓位变动1.70%，主动调仓幅度为1.05%；混合型基金平均仓位29.42%，相对前周仓位变动4.04%，主动调仓幅度为3.53%；指数型基金的平均仓位91.22%，相对前周仓位变动1.23%，主动调仓幅度为0.97%。
从仓位调整幅度来看，三类基金均成小幅净增仓状态，表明不同类型基金的调仓策略较为相近，整体来看基金对后市看法相对谨慎。从具体基金来看，248支基金中有15支基金大幅主动减仓，占比6.05%，有34支基金小幅减仓，占比13.71%，有41支基金大幅主动加仓，占比16.53%，有52支基金小幅加仓，占比20.97%。主动增仓2%以上的比主动减仓2%以上多出17.74%，由此可以看出基金管理人对后市看法存在一定的分歧，持谨慎的乐观态度的要更多一些。
从仓位分布变化来看，相比前周，上周开放式基金仓位处于60%-70%的基金减少了7.76%，而位于70%-80%的比重增加了5.24%，另外仓位<50%的基金也有1.61%的减少，其他档位均存在小幅增长。其中股票型基金仓位位于60%-70%的基金减少了8.29%，而位于70%-80%的比重增加了5.53%。
表1：国都证券仓位分析指标说明
| 指 标 | 指标说明 | 指 标 | 指标说明 |
| 大幅上升 | 仓位上升超过5%（含） | 小幅上升 | 仓位上升在2%（含）到5%之间 |
| 大幅下降 | 仓位下降超过5%（含） | 小幅下降 | 仓位下降在2%（含）到5%之间 |
| 大幅加仓 | 主动加仓超过5%（含） | 小幅加仓 | 主动加仓在2%（含）到5%之间 |
| 大幅减仓 | 主动减仓超过5%（含） | 小幅减仓 | 主动减仓在2%（含）到5%之间 |
总体仓位分析
表2：按照国都基金类型划分的基金仓位估计（2008.7.25）
| 基金类型 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 大幅下降基金占比 | 小幅下降基金占比 | 大幅上升基金占比 | 小幅上升基金占比 | 相对季报仓位变动 | 最近季报披露仓位 |
| 股票型 | 70.62% | 68.92% | 1.70% | 5.53% | 10.14% | 19.35% | 23.04% | -0.50% | 71.12% |
| 混合型 | 29.42% | 25.38% | 4.04% | 15.38% | 7.69% | 30.77% | 7.69% | 1.77% | 27.65% |
| 指数型 | 91.22% | 89.99% | 1.23% | 0.00% | 16.67% | 11.11% | 27.78% | -0.20% | 91.42% |
| 全部基金 | 69.96% | 68.17% | 1.79% | 5.65% | 10.48% | 19.35% | 22.58% | -0.36% | 70.32% |
表3：按照国都基金类型划分的基金主动调仓估计（2008.7.25）
| 基金类型 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 | 大幅减仓基金占比 | 小幅减仓基金占比 | 大幅加仓基金占比 | 小幅加仓基金占比 | 相对季报主动调仓 | 相对季报仓位变动 |
| 股票型 | 1.70% | 1.05% | 5.99% | 13.82% | 16.59% | 20.74% | -2.05% | -0.50% |
| 混合型 | 4.04% | 3.53% | 15.38% | 7.69% | 30.77% | 7.69% | 0.36% | 1.77% |
| 指数型 | 1.23% | 0.97% | 0.00% | 16.67% | 5.56% | 33.33% | -0.77% | -0.20% |
| 全部基金 | 1.79% | 1.17% | 6.05% | 13.71% | 16.53% | 20.97% | -1.83% | -0.36% |
具体基金仓位统计
表4：相对前周仓位下降前十大基金统计（2008.7.25）
| 基金类型 | 基金名称 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 |
| 股票型 | 南方盛元 | 60.00% | 71.43% | -11.43% |
| 股票型 | 长城久恒 | 50.55% | 58.00% | -7.46% |
| 股票型 | 光大红利 | 79.15% | 86.33% | -7.18% |
| 股票型 | 嘉实成长 | 45.50% | 52.56% | -7.06% |
| 股票型 | 申万新经济 | 76.67% | 83.33% | -6.66% |
| 股票型 | 银河银泰 | 54.19% | 60.62% | -6.43% |
| 股票型 | 华夏成长 | 57.46% | 63.83% | -6.37% |
| 股票型 | 长信增利 | 64.47% | 70.80% | -6.33% |
| 混合型 | 兴业可转债 | 6.06% | 12.24% | -6.18% |
| 股票型 | 益民红利 | 78.67% | 84.84% | -6.16% |
表5：相对前周仓位上升前十大基金统计（2008.7.25）
| 基金类型 | 基金名称 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 |
| 混合型 | 德盛安心 | 51.44% | 27.49% | 23.94% |
| 混合型 | 天治增长 | 40.67% | 18.29% | 22.38% |
| 股票型 | 大成精选 | 80.88% | 64.99% | 15.89% |
| 股票型 | 工银红利 | 97.48% | 82.60% | 14.87% |
| 股票型 | 荷银市值 | 76.20% | 61.74% | 14.46% |
| 股票型 | 大成稳健 | 77.04% | 63.87% | 13.17% |
| 混合型 | 海富通收益 | 78.74% | 68.26% | 10.48% |
| 股票型 | 建信优选 | 83.28% | 73.21% | 10.07% |
| 股票型 | 德盛稳健 | 59.07% | 49.04% | 10.03% |
| 股票型 | 嘉实主题 | 79.79% | 69.94% | 9.85% |
表6：相对前周主动减仓前十大基金统计（2008.7.25）
| 基金类型 | 基金名称 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 |
| 股票型 | 南方盛元 | 60.00% | 71.43% | -11.43% | -12.09% |
| 股票型 | 长城久恒 | 50.55% | 58.00% | -7.46% | -8.25% |
| 股票型 | 嘉实成长 | 45.50% | 52.56% | -7.06% | -7.87% |
| 股票型 | 光大红利 | 79.15% | 86.33% | -7.18% | -7.56% |
| 股票型 | 银河银泰 | 54.19% | 60.62% | -6.43% | -7.20% |
| 股票型 | 华夏成长 | 57.46% | 63.83% | -6.37% | -7.12% |
| 股票型 | 申万新经济 | 76.67% | 83.33% | -6.66% | -7.11% |
| 股票型 | 长信增利 | 64.47% | 70.80% | -6.33% | -6.99% |
| 股票型 | 富国天源 | 50.00% | 56.00% | -6.00% | -6.80% |
| 股票型 | 益民红利 | 78.67% | 84.84% | -6.16% | -6.58% |
表7：相对前周主动加仓前十大的基金统计（2008.7.25）
| 基金类型 | 基金名称 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 |
| 混合型 | 德盛安心 | 51.44% | 27.49% | 23.94% | 23.29% |
| 混合型 | 天治增长 | 40.67% | 18.29% | 22.38% | 21.89% |
| 股票型 | 大成精选 | 80.88% | 64.99% | 15.89% | 15.16% |
| 股票型 | 工银红利 | 97.48% | 82.60% | 14.87% | 14.41% |
| 股票型 | 荷银市值 | 76.20% | 61.74% | 14.46% | 13.69% |
| 股票型 | 大成稳健 | 77.04% | 63.87% | 13.17% | 12.43% |
| 混合型 | 海富通收益 | 78.74% | 68.26% | 10.48% | 9.78% |
| 股票型 | 建信优选 | 83.28% | 73.21% | 10.07% | 9.44% |
| 股票型 | 德盛稳健 | 59.07% | 49.04% | 10.03% | 9.21% |
| 股票型 | 嘉实主题 | 79.79% | 69.94% | 9.85% | 9.17% |
表8：上周仓位超过90%的高仓位非指数型基金统计（2008.7.25）
| 基金类型 | 基金名称 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 |
| 股票型 | 工银红利 | 97.48% | 82.60% | 14.87% | 14.41% |
| 股票型 | 富国天惠 | 95.00% | 90.19% | 4.81% | 4.53% |
| 股票型 | 中邮优选 | 95.00% | 91.06% | 3.94% | 3.67% |
| 股票型 | 宝盈资源 | 95.00% | 95.00% | 0.00% | -0.15% |
| 股票型 | 东方精选 | 93.96% | 94.11% | -0.15% | -0.33% |
| 股票型 | 海富通股票 | 93.35% | 89.84% | 3.52% | 3.23% |
| 股票型 | 海富通优势 | 92.33% | 94.27% | -1.94% | -2.11% |
| 股票型 | 领先增长 | 91.32% | 91.72% | -0.40% | -0.64% |
注释：由于某些基金在招募说明书中声明，股票投资仓位上下限仅在正常市场情况下有效。如果在当前市场下基金突破正常情况下的仓位限制的话，那么统计模型对这些基金的测算结果会存在较大误差。另外，虽然仓位测算期距二季度末不到一个月，但是市场仍发生了较大变化，此时如果个别基金的重仓股出现大幅调整的话，那么统计模型对个别基金的测算结果也会出现较大误差。上述测算结果仅供参考。