●房地产：调整中孕育巨大机会
研究显示，未来15 年中国房地产业具有广阔的发展前景，行业调控将有利于优势企业的发展。
首先，宏观调控并不会对房地产行业形成打压。房地产业是国民经济的先导性行业，对国民经济增长的贡献巨大，目前直接和间接的贡献在2.5 个百分点以上，我国经济的长期持续稳定发展离不开房地产业的发展。其次，从就业的角度看，房地产业上下产业链特别长，牵涉到较多劳动密集型产业，容纳了大量的剩余劳动力，行业增长有利于和谐社会的建立。再次，房地产需求巨大，未来发展前景广阔，我国每年新增需求、改善需求及城市基础设施建设所产生的被动需求合计每年达8-9亿平方米之多，而现在每年住房竣工量（2007 年为4.77 亿平方米）远小于此数。
在“房地产新政”的作用下，行业平均毛利率将趋于下降，“洗牌”加剧将使自有资金不足或资信等级低的房地产企业加速淘汰出局，使有品牌、资信好、管理能力强的房地产企业获得更大的发展空间，将在未来行业洗牌过程中获得超常发展。
2007 年12 月武汉“1+8”城市圈被国务院批准为国家级综合配套改革试验区，武汉市区位优势明显，其房地产市场整体健康，系统性风险较低，发展潜力巨大，完全能够支撑较多大型地产商的快速发展。作为武汉房地产行业的领军企业，实力雄厚、战略得当的的福星股份有理由成为行业整合的胜出者。
●理性与冷静成就福星地产
事实证明，在2000年房地产行业低谷大举进入这一陌生行业的福星股份近年来取得了快速发展。旗下的福星惠誉房地产公司已成为全国成长最快的地方性房地产企业之一，也是湖北省房地产企业的龙头企业。公司进入房地产行业以来，立足武汉，已成功开发了福星惠誉花园、福星城市花园、金色华府、水岸星城等楼盘，由于产品定位准确，营销策划措施适当，以及后续管理措施完备，使福星惠誉在武汉市房地产市场树立起了优良的信誉和品牌，分别被中国住交会组委会、中国住交会主流媒体联盟评为“中国房地产品牌企业”。 2007年9月，福星惠誉被中国房地产TOP10 研究组授予“2007 中国房地产地方公司品牌价值TOP10”，品牌价值8.19 亿元。目前，公司地产业务综合实力在湖北排名第一。
最值得关注的是，福星股份的房地产业务在快速发展中保持了难得的理性和冷静。既往业绩表明，福星股份在开发土地储备方面有着异乎寻常的运行策略。公司进入房地产行业之初，无论是在规模和资金投入上都保持着渐进策略，随着对行业运营经验的成熟逐步扩大经营规模，并在土地价格飞涨之前果断地大举进行土地储备，而在去年以来的地价飞涨中，福星股份却在控制土地储备成本上下功夫，没有盲目跟进超过公司资金承受力的争抢土地资源风潮。在房地产业务上，福星股份管理层在防范风险和积极发展之间找到了独特的平衡点。
目前公司在建项目房地产项目6个，能支撑公司5 年的快速发展，由于土地成本相对低廉，公司项目运作能力出色，有理由相信，这些项目的盈利能力会超过行业平均水平。
●金属制品：长期稳步增长
福星股份金属制品业务的最重要产品是子午轮胎钢帘线。钢帘线作为子午线轮胎的骨架材料主要用于子午线轮胎的胎体骨架层、钢丝带束层、胎侧增强层及胎圈包布等部位。钢帘线产品特点是技术含量较高，行业壁垒较高，是金属制品中皇冠产品。随着中国路网的改善,物流、汽车工业的发展,及轮胎子午化率不断提高的共同推动, 钢帘线行业将快速增长。
在技术方面，电镀、双捻以及钢帘线与橡胶的粘合等使其具有较高的技术壁垒。在生产流程中的全自动单丝控制电镀黄铜作业生产线、钢帘线应力压片试验技术、先拔后镀技术是福星股份的核心技术，而且稳定性在同行业中处于领先水平。其黄铜镀层主要是保证钢帘线与橡胶的的良好粘合（目的是保证轮胎的耐久性），同时又有利于钢帘线生产过程中的湿拔（拉），减少模具的磨损。未来公司钢帘线的发展重点是研究开发高强钢帘线、超高强钢帘线、工程轮胎用钢帘线等，同时对钢帘线的工艺装备进行技术改进，提高生产效率。
在生产能力方面，公司从1999 年开始投资子午胎钢帘线生产线，目前实际产能达到6 万吨。受益于子午轮胎行业的快速发展，公司已在这一集中度较强的产业中跻身业内前三名。
在成本方面，目前国内只有为数不多的几家企业形成了一定的钢帘线生产能力，排名前三位的企业钢帘线产量占总产量的70%，是集中度非常高的制造业行业之一。由于公司的国产盘条运用化比率持续高于市场平均水平和独家采用天然气作为热处理燃料，年降成本分别达到1600 万元和1100 万元，而且材料消耗每吨比平均消耗降10kg，年降成本300 万元，子午轮胎钢帘线系列产品已成为公司金属制品中毛利率最高的一类产品。金属制品业务未来的增长主要靠子午轮胎钢帘线产能的释放和产量的提高，预计未来几年保持净利润10%-15%的增长。福星股份的金属制品业务是A股上市公司中净利润水平最高的，其稳定的净现金流将有力支持房地产业务的发展。
由于子午轮胎未来产量不断增长，导致钢帘线未来需求旺盛。根据中国橡胶工业协会轮胎分会统计，2005 年钢帘线需求量40.52 万吨，预计2010 年将达88.54万吨，增长118%，高景气度的钢帘线产品将为公司带来巨大发展空间。
●大股东低于16元永不减持承诺显示强烈增长预期
公司大股东湖北省汉川市钢丝绳厂在自愿将其持有的股份延长两年锁定期的同时，率先提出锁定期后持有的所有股份减持价格不低于每股16元。这一价格高出公司股票近一个月来最高收盘价一倍有余，充分体现了公司大股东对公司未来发展的信心。正在实施的公开增发中，湖北省汉川市钢丝绳厂也承诺行使优先认购权的认购数量不低于500万股。
此外，继公司董事长谭功炎于2008年6月30日至7月3日期间在二级市场买入公司股票50余万股之后。福星股份今日发布公告称，公司部分董事、监事及高级管理人员计划在未来三个月内买入公司股票共65万股，进一步体现了公司管理层对未来公司发展的信心。
有机构研究报告显示，福星股份未来仍将处于高速成长期，不考虑未来新进项目盈利的影响，预计2008-2010年净利润可能高达5.0亿元、7.5亿元和11.7亿元，年复合增长率达50%。按增发后总股本测算，其EPS 分别为0.71元、1.06元和1.52元，动态PE 分别是8.5倍、5.4倍和3.6倍。公司重估净资产值高达85亿元，折合每股超过12元。
（公司巡礼）