震荡消化颈线压力

　　⊙华泰证券研究所 陈慧琴

　　从形态上看，自6月中旬以来，大盘在2952至2566点区间形成了头肩底或双底的雏形。即以7月3日的2566低点为头，6月20日2695低点为左肩，7月16日2656低点为右肩，颈线位在2952点。因此，后市大盘一旦突破颈线（即2952点），必然会引发技术追涨盘。我们认为，大盘在2952点下方宽幅震荡，以充分消化上档的压力。当大盘有效向上突破头肩底或双底的颈线位之后，反弹目标可能会回补6月10日3312-3215点的向下跳空缺口。

　　奥运行情或已悄然来临

　　⊙广州万隆 凌学文

　　随着北京奥运会开幕的日益临近，沪深大盘逐渐摆脱了前期持续调整的低迷格局。我们注意到，进入6月中下旬以来，上证综合指数在技术形态上初步构筑了小型“头肩底”形态，目前正在右肩部分酝酿并寻求突破。随着投资者信心的逐步恢复和增量资金的进场，局部热点轮番表现，从而有效地维系了市场人气。笔者认为，市场普遍预期的“奥运行情”或已悄然来临。

　　一方面，深沪大盘经历了8个多月、幅度高达58.09%的罕见调整行情之后，市场估值风险得到了充分的释放。而合理的估值水平已成为吸引长线资金进场的重要因素，也是反弹行情进一步延伸的基础。另一方面，从近期的盘面热点表现来看，金融地产等主流板块反复活跃，正成为推动大盘震荡攀升的主要动力之一。