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      2008 年 7 月 29 日
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    A4版:期货
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    “三连阳”后巨量十字星 白糖期货露出变盘信号?
    滨海新区借一德期货
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    “三连阳”后巨量十字星 白糖期货露出变盘信号?
    2008年07月29日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 钱晓涵
      ⊙本报记者 钱晓涵

      

      连涨三天的郑州白糖期货,昨日稍稍露出疲态。郑州商品交易所白糖期货合约昨日冲高回落,在早盘一度大涨2.6%的有利形势下,午后未能守住“胜利果实”,主力合约0901的涨幅尾盘收窄至0.87%。值得一提的是,郑糖昨日明显放量,全天成交金额高达824亿元,占期货市场总成交额的30%。业内人士表示,成交放出巨量往往是变盘信号之一,但郑糖是否就此见底,目前仍难下断言。

      事实上,在此前的三个交易日,郑糖已出现连续上涨,这也引发了市场人士对于郑糖形成短期底部的猜测。昨天,郑糖早盘跳空高开,主力合约0901开盘报3482元/吨,与上一交易日结算价相比上涨36元。稍作调整后,郑糖连续走出两波快速拉升行情,盘中最高上摸至3550元/吨,最大涨幅超过2.6%。不过,大涨的势头此后并没有得到延续,随着主动平仓盘的不断增加,糖价缓慢下行。到收盘时,0901合约价格仅报3476元/吨,涨幅也萎缩至0.87%。

      银河期货的分析报告认为,盘面呈现放量减仓滞涨的走势。远期合约0901在3550上方将使得糖企有利可图,会引发大集团的套保做空,这将制约郑糖的反弹空间,因此,郑糖短线上反弹受阻;但同时由于批发市场的大幅补涨及现货的报高,这将制约郑糖的下调空间。预计郑糖短线将陷入盘局,不排除小幅回落的可能。

      北方期货分析师张勇认为,无论盘面上还是技术上看,此次反弹都有望进一步延续。但消费旺季销量的持续萎靡依旧,使得多头追涨的信心不足。

      在产销率偏低、现货价格持续走低的背景下,郑商所白糖期货从今年3月份起走出了一波历史罕见的空头行情,多头信心几近崩溃。3月4日,主力合约0901从最高点5385元/吨开始下跌,迄今为止的累计跌幅已高达38%;而近月合约0809的价格更是跌破3000元/吨的重要心理关口,最低跌至2884元/吨。

      除了“三连阳”的K线组合,成交量的突然放大也被视为郑糖有望走出中级反弹行情的重要信号。此前,由于糖价屡创新低,郑糖合约的成交量出现急剧萎缩,7月21日,郑糖全天仅成交259亿元。7月22日,郑糖的成交量突然放大至500亿元;此后的四个交易日,郑糖的量能继续放大,昨天,郑糖全天的成交金额竟然高达824亿元,占国内期货市场总成交额的30%。

      宏源期货认为,郑糖之所以能走出量增价升的行情,主要源自于中糖协上周公布的销区调研报告,报告的几个主要观点均明显偏暖。首先是今年白糖的销售总量比去年有所增加,其次是今年销区商家的库存水平是历年最低的;第三是 对明年的产量基本看持平或稍减少。必须指出的是,同样是在去年7月份,中糖协公布销区调研报告一周后,国内糖价出现了一波强劲的反弹行情,这从一定程度上引发了市场资金看高反弹的强烈预期。

      持不同意见的机构也不在少数。鑫国联期货认为,尽管期货价格已经出现了超过200元的反弹,但本榨季供过于求的基本形势未改,后期白糖仍将回归跌势,建议投资者以逢高做空为主。