地产业增长是主基调 机会就在眼前

　　今年前6个月商品房销售下降7％，主要一、二线城市成交量较去年高点下降幅度在30％至50％，且有不断扩大的趋势，未来依然面临不确定性，已引起高层重视，最近政策信息透露积极信号，预期调控措施有部分松动的可能。

　　在市场持续调整背景下，房地产公司的业绩出现分化，一、二线龙头企业的销售情况明显好于行业平均，从我们重点跟踪的前30家主要地产公司2008年中期业绩看，净利润同比平均增长54%，其中，保利、环球、福星、华发、华侨城、上实发展、北京城建、首开股份等公司，或依靠强大的品牌销售和产品结构优势、或通过股权融资和注入优质资产，中期业绩继续实现高增长；而金地、招地、金融街等则由于和推盘进度和项目结算等原因，中期业绩不尽如人意，增长较慢或业绩下滑。但由于房地产行业的特殊性及结算周期原因，这些公司下半年业绩回升仍然可期。

　　我们预计，2008年主流地产公司高增长将得以延续，增速与去年持平，2009年净利润增长也将在30％至40％之间。

　　（国信证券 陈林）