无论高开还是低开，近日两市都出现较明显的震荡下调走势，而量能递减自然就成为短期弱势的原因之一。

　　交投清淡却与股指波幅偏小密不可分。一般来说，大盘波动幅度的变化是遵循大小交替原则的，成交量与股指振幅也是正相关的，两者是相辅相成、相互影响的一种关系，即股指波动增大时，成交额往往会放大，反之则缩减，就是说，近日的缩量是股指波动不足的正常现象和体现。查看年内走势可看到，两市连续多日窄幅波动的情形至今共有三次，前两次分别是春节前后的5天和五、六月之交时的6天，股指在此前后的波动幅度都相对较大些，这就意味着市场不久很可能将出现大幅运动。

　　对比可发现，虽然年内三次持续窄幅波动都明显受制于下行的40日均线，但不同之处也是显而易见的，而最大的差别则是：两市综指的5周均线都已拐头上移并构成支撑，13日、21日均线也汇聚在一起并有效地抑制了短线反复，表明中期反弹格局至今并未改变。近日股指波幅无疑也是最小的一次，如两市大盘近7日平均波动区间不足50点和200点，其中日波幅最小的仅为37点和123点左右。这或许在某种程度上会限制随后的回升力度，但近日反弹甚至劲升的希望却相对更大些。

　　量能递减时间接近极限。以日成交额分布看，今年二月底虽曾连续五天缩量，但量能不断放大或缩减的时间却多为3、4天，而两市自上周五至今则已持续4天逐渐萎缩，就是说，目前已极为接近持续缩量的时间极限。这一方面说明市场参与热情仍在降低，另一方面也预示放量很可能已近在眼前。这对两市近日企稳回升和热门股向热点演进也是较为有利的。

　　不管是蓝筹板块，还是非主流群体，近日的强势品种都很难称得上是热点，而热门股的转换速度则相当快，昨天强的可能就是今天的弱势群体。虽说昨日权证群体再次逞强是一种无奈的选择，但某种程度却说明市场资金依然不甘寂寞，积极运作热情由此也可见一斑。而值得注意的是：“四巨头”总体表现都相当强势，金融、电力、汽车、通信及相关板块等也表现出较强的抗跌性能，逆势上扬的和强于大盘的个股也大幅增加，说明市场已发生了一些较微妙的积极变化，且蓝筹群体转强可能日益加大。这既大大增加了大盘回升的可能，也相当有利于量能再度放大，而热点能否持续则仍是关键所在。