家电业政策支持构成行业长期利好

　　随着能源价格的日益上涨，加大节能减排力度成为我国经济越来越紧迫的任务，在此背景下，国务院审议通过公共机构和民用建筑的两个节能条例并不出乎意料，两个细则只是原则性的指明节能的方向，并未提出具体的措施和详细的规定。两个条例的通过，将对照明行业构成长期的利好，但短期内并未形成实质性改变。

　　此前，政府已经公布了推进高效照明的补贴办法，计划“十一五”期间补贴1.5亿只高效照明产品，2008年、2009年和2010年每年补贴5000万只，对家庭用户每只补贴50％，对企事业单位用户每只补贴30％。

　　节能灯相对白炽灯节约80%的电力，普通照明占我国全部电力消耗的比重达到12%，节能空间巨大，如果我国的白炽灯全部换成节能灯，相当于再造一个三峡。所以，在此次节能节电的中央工作会议中，重点提到对高效照明产品的推广，后续更大强度的政策支持有望出台，对节能灯企业将构成长期的利好。由于成本太高，LED灯暂时不在政府补贴范围之内。我们将对政策支持进一步跟踪，目前维持“中性”的行业评级，仍然维持对浙江阳光和雪莱特增持，及佛山照明中性的投资评级。

　　（东方证券 廖欣宇）