近日，一些中小券商高薪挖角保荐人，开出“首年能拿430万元”的优厚条件。不少业内人士认为，在投行业务方面及保荐人流动去向上都存在高集中度的大背景下，中小券商此举其实存有不小风险。

　　事出有因

　　“虽然目前市场陷入持续的调整，但这并不意味着目前不是打好部分新业务基础的好时机。”上海区域的一位券商人士说。对于那些在“全业务”牌照上仍存有一定缺陷的券商，更是希望在去年牛市奠定的基础上把公司拓展成一个综合业务的平台；不仅中国企业资源丰富，而且相对传统业务，投行业务在行情的波动中相对稳定，投行业务势必成为这类券商扩张的一个重要目标。某中小券商的人士这样认为。

　　但由于保荐人本身作为一类技术性人才，而且大多都向竞争实力强的大券商集中，中小券商想要找到合适的资深保荐人才，实属不易，相对高的薪酬成为这类券商首当其冲想到的办法。上述人士认为，在投行业务的起步阶段，中小券商实际上并不需要太多的保荐人，所以这样的高薪“孤岛”也能支付得起。

　　孕育风险

　　据记者采访了解，对于“高薪挖角是否值得”，市场上也存有不少争议。尤其是行情持续的调整仍不见尽头，证券行业整体都面临继续下滑的风险。

　　由于行情调整的原因，券商面临来自人力成本的压力正越来越凸显。而保荐人仍然保持“高身价”，将成为券商人力成本上的最重的“石头”。某驻地南方的券商人士称，来自人力方面的成本已经在总成本中占到了七成。据已披露的券商半年报数据显示，在经历市场的持续下跌后，券商上半年平均只赚到了去年全年水平的两成左右，不少券商净利润较去年同比下降五成、六成，甚至还有近10家券商上半年亏损，“大蛋糕”快速缩小时，很多券商经纪业务、投资咨询业务等部门工作的员工的奖金也都开始出现了萎缩，甚至停发的情况。海通证券的证券行业分析师认为，由于保荐人本身具有一定的稀缺性，再加之保荐人管理制度上的因素，“项目多、渠道少”的局面在之后几年都很难改善，资深保荐人将仍然稀缺。某券商的投行负责人认为，除非保荐人管理制度上发生变化，不然，保荐人“掉价”的情况将很难见到。

　　几位业内人士指出，相比保荐人资源较丰富的大型券商，中小券商面临的风险还要更高。在目前投行业务整个格局已呈现一定集中度的情况下，这些中小券商才刚起步，在“高薪挖角”后业务能否进入实质性的进展，本身也孕育风险。而且“高薪”的介入，还可能扰乱公司整体的薪酬价值体系，公司内部的阻力也会存在。