云海金属在行业内具有非常显著的成本优势：白云石矿自给，每吨镁耗煤仅4吨，远远低于行业内7-8吨的平均水平；每万吨镁仅需200个工人，也远低于业内500人的平均水平。公司还具有产品出口的定价权：在镁价回落、出口关税提高的态势下，公司镁合金产品的毛利率同比提高了3.71%。因此，云海金属典型的细分龙头公司，具有小公司、高成长的特点，有此特点公司的股票往往是强势行情中的大牛股，弱市行情中的抗跌股。在公司成长、扩张、再成长的路径下，也往往具有长期牛股的特点。
| 评级机构 | 评级日期 | 股票评级 | 投资要点 | EPS预测（元） | 估值 (元) |
| 08年 | 09年 | 10年 |
| 中投证券 | 2008/07/29 | 强烈推荐 | 公司出口欧洲＆美国的镁合金收入同比大幅增长216.77％、237.81％，主要原因是在欧洲＆美国汽车领域的应用量在大幅增长。在国家对镁合金产品出口征收10％出口关税的情况下，公司镁合金业务毛利率反而从去年同期的13.60％提高到今年中期的17.31％，显示公司对出口价格具有较强的市场定价能力。 | 0.73 | 1.55 | 1.81 | 34.00~ 38.00 |
| 银河证券 | 2008/07/30 | 推荐 | 近期镁价已大幅回落至27000元/吨左右，接近部分生产商的制造成本。在需求及行业制造成本的支撑下镁价回落的空间有限，预期08、09年的镁均价为24000、23000元/吨。即使是镁价位于行业成本附近时，由于公司五台项目突出的成本优势，仍可以赚取相当的超额收益。 | 0.75 | 1.84 | 1.84 | ----- |
| 广发证券 | 2008/07/29 | 买入 | 公司在山西五台总计5万吨的镁合金一体化项目以领先行业的技术水平极大地节约镁合金生产成本，进一步提高镁合金毛利，预计2008年度五台云海镁业有限公司共能产出约1万吨镁合金，增厚公司EPS0.18元。作为朝阳行业中的龙头企业，公司具有很强的投资价值。 | 0.58 | 1.32 | 1.85 | 19.82 |
| 华泰证券 | 2008/07/29 | 买入 | 由于公司五台镁合金项目将在2008年产出1.2 万吨，这将促使公司下半年业绩快速增长，公司五台镁合金项目具有明显的成本优势。 | 0.64 | 1.61 | 1.77 | 32.20 |
| 国信证券 | 2008/07/29 | 审慎推荐 | 镁价目前已达到部分企业的生产成本，价格下跌的可能性大大减弱，预计价格将会趋稳，甚至有所回升。公司的成本优势将得到很好的体现，继续看好公司的长期投资价值。 | 0.76 | 1.13 | ---- | ----- |
| 申银万国 | 2008/07/29 | 增持 | 由于五台项目的镁合金一体化生产，将大幅提升公司镁合金产品的毛利水平，以目前镁合金价格保守预测，五台项目08年1万吨镁合金产能将提升公司EPS0.23-0.35元。公司对欧洲和美洲的销售收入分别同比增长216.77%、237.81%，作为未来镁合金应用的主要市场，为未来业绩提升夯实了基础。 | 0.67 | 1.41 | 1.81 | ----- |
| 业绩预测与估值的均值（元） | 0.69 | 1.48 | 1.82 | 29.34 |
| 目前股价的动态市盈率（倍） | 27.17 | 12.67 | 10.30 |
| 风 险 提 示 |
| （1）镁合金销售毛利率的提升是由于出口关税成本并未计入销售成本中，因此需谨慎看待公司毛利率的提升。（2）公司五台项目的不确定性与镁价回落的风险。 |
