目前指数在形态上仍然是调整态势，K线位于各条短期均线下方，呈现弱势排列。从市场面看，除了短线博弈因素以外，当前机构投资者心态仍然偏弱，主要表现在机构掌控的板块如银行、地产等反弹没有连续性，涨幅居前的仍为题材股所占据，市场成交量持续萎缩、交投清淡。

　　短期大盘将维持箱体震荡

　　目前困扰机构投资者的心理因素仍然是CPI走势，上市公司利润增速在成本侵蚀下的滑落程度，以及上市公司盈利模式面临转型。中国经济增长面临着高位回落同时伴随经济结构转型的压力，产业升级与技术创新、节能减排、资源整合与重组或成为投资主题。虽然受食品价格回落等因素影响，市场预期7月份居民消费物价指数（CPI）增速有望连续第三个月出现下降，并有可能降至今年以来的最低水平，但这并不表明通货膨胀形势出现根本性好转，从紧的货币政策仍将延续。

　　总体看，市场仍运行在下降通道中，但考虑到奥运会开幕进入倒计时，短期大盘仍将在2600-2950点内维持箱体震荡。投资者要顺势而为，把握结构性机会和操作节奏。

　　防御为主精选个股

　　由于目前市场缺乏整体性机会，弱市格局下投资策略应以风险控制为主，采取防御性的投资策略，同时结合估值安全边际，寻找已具有投资价值或超额收益的行业和公司，合理调整仓位。

　　从消费升级和通胀受益主题的挖掘看，商业零售、旅游、食品饮料、医药和稀缺资源等行业一般均具备一定防御性特征，受外部波动影响以及国内宏观调控影响较小。消费行业中持续增长能力强的品种或将在下半年被基金重新抱团取暖，成为市场新资金挖掘的新方向。可重点关注业绩增长预期明确、在区域处于明显垄断地位的上市公司，如大厦股份、锦江股份、百联股份、重庆百货等。

　　目前阶段，通信板块、涨价因素、新上海概念股、中小板和低价题材依旧成为游资和私募基金主力追逐的重点，投资者应波段操作。就当前盘面看，新基金和部分游资对具备成长性、价格合理且半年报预增的中小盘股持续关注，特别是上海莱士、三全食品、恩华药业和诺普信等。