油价下跌 传统行业受益明显
全球经济下滑必然导致商品需求的下降，而持高不下的商品价格必然导致供应开始大规模增加，因此，商品、证券等市场的周期性特征对各个行业的发展具有不同的影响。今年上半年，国际油价持续高涨对新能源、煤化工等新兴行业，还有一些受益通胀行业来说提供了巨大的发展机会，而相对于一些传统行业来说，不仅拖累了其发展趋势，而且，高成本因素导致亏损。随着油价高位回落，原来受冲击行业将成为受益行业，航空、航运行业应是油价下跌的最大受益者，而石化、塑料、橡胶、化纤、沥青和汽车等行业等也都是油价下跌的直接受益者。
航空、航运燃油是航运、航空公司的主要成本之一，目前其成本已占航空公司总体运营成本的40％以上，占航运公司成本的30％左右，因此油价下降对以上两大行业的正面影响相当显著。近年来，全球汽车业备受高油价打击，而随着油价回落企稳，将有效促进汽车消费的回升，消费者购车意愿将明显提升。
超跌严重 反弹期望大增
今年上半年，油价不断飙升，受此影响，一些受油价影响较大的行业，其跌幅惊人，航空股、汽车股、塑料、橡胶等行业的龙头股都跌幅较大，而在连续暴跌后，当前不少个股都已步入低价股行列，技术上下跌空间已非常有限，稍有风吹草动，就可能出现波动，而近日油价持续回落则给这些个股的反弹提供了基本面的支持。昨日盘面显示，航空股、汽车股这些前期超跌股走势明显强于大盘，并有资金介入迹象，一旦短期油价继续走低，后市这些受益油价回落品种有望持续反弹。
行业景气 航空股机会最大
对于如何把握受益油价回落行情，我们认为可重点关注航空运输股，一方面该行业是油价下跌的最大受益者；另一方面，由于其行业景气度高涨，当前我国航空运输市场需求继续保持旺盛的增长势头，而在旅游业的高速发展下，尤其是随着奥运会即将召开，还有2010的世博会，这些因素都将大力促进航空运输业的快速发展，加上该板块前期调整充分，盘面也明显有资金介入，操作上可重点关注中国国航、南方航空等。
（杭州新希望）