唐钢转债一度看上去似乎遥不可及的回售价，在8月5日和6日连续被触及。但这种“亲吻”对唐钢股份来说绝非是享受，因为8月7日是唐钢转债投资者今年回售申报的最后时刻。

　　8月6日，唐钢转债成交了1.76亿元，为其2007年12月28日挂牌以来的第二大成交量。相对突然放大的成交量来说，唐钢转债盘中100.8元的最低价格更为抢眼，因为100.8元是唐钢转债的回售价。此前一天的8月5日，唐钢转债盘中最低价格是100元。

　　连续“亲吻”回售价，这对发行唐钢转债的唐钢股份来说绝对不是一种享受。8月7日，是唐钢转债今年回售申报的最后一天。按照唐钢转债发行条款的规定，如果唐钢转债的持有者不在8月7日以100.8元向唐钢股份申报回售，那么，在今年其余日子里，随便唐钢转债的价格多低都不能再行使回售权。

　　唐钢转债进入回售，与唐钢股份没有及时启动向下修正转股价程序关系密切。根据唐钢转债的规定，自2007年12月14日起满6个月后，如果唐钢股份任意连续30个交易日的收盘价低于14.56元，可转债持有人有权将其持有的全部或部分债券以面值加当期利息的价格回售给唐钢股份。到7月25日时，唐钢转债就因唐钢股份股价连续30个交易日低于14.56元而满足回售条款。而在股价不断走低的情况下，唐钢股份董事会并没有提出向下修正转股价的议案。

　　其实，即使唐钢股份董事会那时提出向下修正转股价的议案，可能也不一定会在股东大会上获得通过。按照唐钢转债募资说明书，向下修正转股价格的方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。而且，股东大会进行表决时，持有唐钢股份可转债的股东应当回避。截至2007年底，作为持股唐钢股份51.11%的第一大股东唐山钢铁集团持有7044817 张唐钢转债，占30亿元唐钢转债的23.48%。

　　在唐钢转债7月25日满足回售条款时，唐钢转债价格一度掉头向上，7月29日还报收于107.12元。由于与100.8元回售价格相差不少，市场一度认为唐钢转债在8月7日申报最后时刻不会触及100.8元。但股市大盘的低迷，使得一度看上去似乎遥不可及的回售价连续被“亲吻”。截至6月30日，30亿元唐钢转债只有不到1亿元已经转成了唐钢股份，可以说众多唐钢转债投资者8月7日面临选择。