八月来持续跑赢大盘

　　⊙本报记者 马婧妤

　　银行股红军领袖的地位再度得以凸显。周三沪指小幅上涨1.06%，顽强守住2700点整数关，银行股几乎全线收红，合计贡献点数约占沪指上涨总点数的半成，而8月份以来，银行股也持续跑赢大盘，表现可圈可点。

　　在商业银行信贷放松消息的持续刺激下，昨日早盘18只在交易金融股全部高开，多数个股红盘震荡前行，午后部分资金出现获利回吐，银行股普遍杀跌回落，北京银行、华夏银行、陕国投A、深发展A尾盘一度跳水杀绿，但截至收盘，银行股仍以整体2.29%的日涨幅位列板块指数涨幅榜前列，板块内17只个股收在红盘。

　　交通银行、民生银行领涨银行股，收盘涨幅均在3%上方，建设银行、中信银行涨幅也突破2%，仅深发展A一只小幅收于绿盘。此外，安信信托、中国人寿、中国平安也有不俗表现，日涨幅均大于3.55%。

　　昨日银行类整体成交59.81亿元，比前一日放量约8%，这也是银行板块持续第三个交易日放量。广州万隆数据显示，周三两市净流出约3.6亿元，但仍有3.1亿元资金净流入银行板块。

　　与之前不同，银行股昨日的活跃表现并不是一日行情。据统计，本月以来的4个交易日中，银行板块指数持续跑赢大盘，区间涨幅达到3%，而同期上证综指却累计下跌2%左右。其中华夏银行和陕国投A的表现尤为抢眼，华夏银行4个交易日累计上涨8.34%，陕国投A则四连阳，大涨15.89%。

　　市场人士一致认为，商业银行紧缩信贷政策逐渐松绑的预期是支撑银行股走强的主要因素，而其心理影响又远远大于体现于业绩的实际影响。

　　根据国泰君安测算，全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%、地方性商业银行调增10%的信贷放松对银行净利润的正面影响约1%。海通证券则认为上述额度增加可能造成银行对企业的定价能力有微幅负面影响，因此对于净利息收入的影响基本为中性。

　　“尽管信贷调整对银行业绩的实质影响不大，但这给市场释放了一个积极的信号，紧缩政策的微调正准备迈出第一步，不排除此后还有第二步的可能性。”国泰君安分析师表示，上半年银行股的萎靡走势主要是由信贷紧缩引起的，目前整体15倍左右动态PE仍处于低估状态，预计今年银行股整体增速仍能达到40%以上。

　　西南证券银行业分析师赵君也认为，尽管短期看上述措施对银行当前业绩增长促进作用有限，但却有利于改善经济个体的生存环境，促进经济结构的调整，避免经济出现大落，从而在长期里保障了银行持续发展的根基。

　　对于后期走势，市场人士认为，在信贷放松的预期、部分银行股AH倒挂、部分基金开始具有建仓要求的三重作用下，处于低估状态的银行股将会稳步回到合理估值区间，但作为跟宏观经济紧密相关的行业，银行股年内也难有大规模的系统性机会。