钢铁业分化日趋明显 关注三类企业
2008年08月08日 来源:上海证券报 作者:(渤海证券 马涛)
今年上半年粗钢产量2.63亿吨,下半年增速将略快于上半年,2008年全年粗钢产量预计将达到5.4亿吨,远超过年初预测的5.2亿吨。虽然上半年消费保持了较高的增速,但受全球经济放缓的影响,预计下半年将有较大的回落。
与此同时,上半年钢铁全行业盈利能力虽然没有出现明显下降,但重点大型企业与中小企业分化较为严重。在行业步入了高成本、高价格的时代,重点钢企凭借高价格消化了成本上涨的压力,带来行业平均水平之上的利润,而中小钢企则处在微利甚至亏损边缘,两极分化严重。
未来行业机会来自于:首先,资源优势。高成本时期,利润将向上游转移。拥有铁矿石、煤炭等资源的公司将成为钢铁业中主要的投资品种。目前拥有铁矿石资源的钢铁类上市公司主要有两类:上市公司直接拥有铁矿石的,如攀钢钢钒、西宁特钢;母公司拥有铁矿石资源的,如鞍钢股份、唐钢股份、包钢股份、酒钢宏兴、承德钒钛等。其次,兼并重组。兼并重组始终是证券市场热炒的主题之一。目前具备并购条件公司有包钢股份、马钢股份、西宁特钢、承德钒钛等。拥有资源整合实力的公司是:宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等。再次,龙头企业。而从长期看,关注具有持续竞争优势的公司,主要表现为在未来市场份额中占据优势的公司,并能通过规模优势发挥其技术和品牌优势,在原材料和产品价格谈判中处于强势地位,并能在并购中进一步实现强者弥强的公司。如宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等龙头公司。
(渤海证券 马涛)