⊙本报记者 涂艳
货币行情可期
全球通胀率普遍高企,新兴市场国家就显得尤为突出。据新加坡统计局发布的数据显示,新加坡6月份的通货膨胀率为7.5%,仍维持在26年来的最高水平;7月份越南通货膨胀率将突破27%,创17年来新高;而今年前7个月越南的通胀率高达21.3%。而同为东南亚国家,菲律宾7月份通货膨胀率达到12.2%,创下自1991年12月以来的最高纪录,马来西亚6月消费价格指数增长7.7%,创下26年以来的新高……一系列的数据表明,东南亚国家不会坐视高通胀不管。通过本币升值来打通经济“脉络”的预期很高。数据也显示,菲律宾比索、印度卢比和新元等在过去一两年中都显现了强烈的动能。
“同时,运用加息这种货币手段也推动部分东南亚国家的基准利率不断走高,加之本币升值,海外投资可以获得不菲的汇兑收入。” 招行南京分行财富管理中心理财师胡燚表示。“由于国内个人投资者无法像购买我国国债一样购买国外的公债,也就是说无法直接从其他国家的信誉中获得利息收入,所以国内投资者的海外投资渠道目前来说还是很窄的。”在具体的投资方向上,胡燚建议投资者可以选择QDII产品。
花旗(中国)银行零售银行产品总监梁展霖向记者介绍:“花旗(中国)为想要分享海外债券市场潜在收益的投资者主要提供两类产品,一是投资于债券型基金的QDII产品,另一类是QDII多币种海外债券,包括国债和公司债。由于受惠于当地货币的升值,邓普顿亚洲债券基金的表现目前在QDII产品中领先,而直投债券的产品由于一般具有发行机构的信用做保证,投资风险又相较低了一层。”
记者了解到,银行和基金公司发行的以债券型基金为投资方向的QDII产品并不少见,虽然在外部环境影响下,银行和基金系QDII整体表现不佳,而在运行时间和时机相同的情况下,债券型基金的表现略胜一筹。而直投海外债券的QDII产品于债券期满时,发行单位将返还全额100%票面金额。因此,若债券投资人持有债券至期满,其票面金额通常不受市价波动所影响,投资者面临的风险会比较低。
炒汇暂不可行
熟悉我国外汇实盘买卖规则的投资者应该知道,能够在我国商业银行进行交易的货币都必须是自由兑换货币,而目前个人外汇买卖的币种基本上只包括美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、港元等。虽然个别银行有菲律宾比索、泰国铢和韩元的结售汇牌价,而惟一的东南亚国家可自由流通币种是新加坡元。“但是新元的市场份额很少,银行在平盘时会遇到阻力,故国内只有个别银行的平台可以交易新元。”交行上海分行外汇分析师叶耀庭介绍。所以专家提示,想要投资炒东南亚货币是不太实际的。
股市机会显现
近期越南的金融动荡引发了全世界的关注,而高通胀和高能源价格是这场阴霾的根源。越南危机是否引发了东南亚其他国家的金融危机,这些国家短期内是否还具备投资空间估计是不少投资者所关注的。
上投摩根基金公司海外投资经理王邦祺表示,“对于东盟国家,原材料类的股票将是下期关注的重点。原材料的价格飙涨,对于农业和矿业出口比重高的东南亚国家来说会相对受惠,由于目前东南亚国家农业就业人口比重仍高,有助于后续消费的升温。但是,下半年应当尤其注意防御性和抗通胀,对于通胀率居高不下的市场会减少投资比重。” 而针对近期东南亚国家中因各自经济情况不同,其币值也是有升有贬。投资者可具体关注那些受益于利率上调的行业和个股。“另外,除了QDII外,投资人还可关注A股中在东南亚设有工厂或者向东南亚出口的企业,他们也可分享那些东南亚国家货币升值的益处。”
而由于东南亚国家的经济基本面情况和货币政策的灵活度问题,花旗银行的梁展霖似乎更加看好北亚地区例如韩国、中国香港和台湾地区的投资价值。“我们有投资于单一市场基金的QDII产品,在全球能源和原材料价格上涨的通胀背景下,东南亚国家是否能缓解高通胀压力尚待观察。”他解释道。
海通证券有分析师认为,虽然从基本面上,外围市场的不确定因素还很多,油价是否能继续走低还待研判,但是从技术面上来说东南亚的中期反弹仍然可期。当然,如果滞胀问题不解,很难有更大的上涨行情。这点从越南股市近期的走势也可以看出来。