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      2008 年 8 月 8 日
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    非红筹海外公司A股上市第一单或花落纽交所
    2008年08月08日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 周翀 马婧妤
    公司拟采取CDR方式在上交所上市

      ⊙本报记者 周翀 马婧妤

      

      非红筹海外公司A股上市第一单或将花落纽交所。纽约泛欧交易所集团执行副总裁凯瑟琳·金尼昨日在京对记者透露,纽交所很有希望成为首家登陆A股市场的美国企业,公司拟通过发行中国存托凭证(CDR)实现在A股的上市。

      此前4月,纽约泛欧交易集团CEO邓肯·尼德奥尔来华时就曾表示,希望纽交所成为首家在中国A股上市的境外交易所,并“愿做出最大努力紧密配合中国政府和管理部门”以早日实现愿望。据凯瑟琳·金尼昨日透露,公司目前正在就此事跟证监会及上海证券交易所进行密切合作,上市方式倾向于通过CDR渠道,而地点则选择在上交所。

      近年来上交所一直在积极稳步推进国际板的建设,推动海外公司A股上市就是其重要目标之一。

      随着我国资本市场的逐步开放,越来越多海外公司希望实现A股上市,分享中国经济高增长带来的收益。记者了解到,目前已有纽交所、大众汽车、奔驰等超过60家企业表达了登陆A股的愿望,汇丰银行也是大热门之一。

      据业内人士透露,中美双方在刚刚结束的中美战略经济对话中,已做出允许境外公司发行A股或存托凭证上市的决定,目前红筹公司回归A股的相关管理办法已经制定完毕,外国公司A股上市可能与红筹采取同种办法,也可能单设一套规则。

      而在市场关注的上市方式方面,直接IPO和发行CDR无疑是主要备选项。

      2006年底,业内曾流传深交所针对推出CDR向监管部门递交了请示函和代拟的管理办法,其中规定发行CDR的企业必须是境内法人、自然人在境外注册成立的公司,运行满3年,上市交易满一年,同时公司上市流通股本不少于3000万股,拟发行的CDR数量不少于2000万份等。

      之后,针对红筹公司回归的具体方式,监管部门表达了倾向于直接发A股的态度,当时的意见是,红筹公司以发行CDR方式回归涉及问题较多,办理相对复杂。

      此次纽交所拟采用发行CDR的方式上市,或许意味着在外国公司发行初期,CDR将成为外国公司A股上市的主要选择。

      资深业内人士分析,发行CDR与直接IPO相比具备一定优势,一方面发行CDR上市有利于规避法律问题,对海外公司来说是一个有效途径;另一方面,CDR涉及的融资量可能不会太大,不会对市场形成压力,而发行CDR管理办法的设定很可能以较为成熟的美国存托凭证(ADR)为蓝本。

      但也有相关人士提到,由于目前的《证券法》中并没有就CDR产品进行规定,如果下一步允许境外公司发行CDR,还需要根据证券法的授权制定相关办法予以规定。