钢铁业7月出口超预期 进入价值投资时代
2008年08月13日 来源:上海证券报 作者:(东方证券 杨宝峰)
据海关最新统计,7月我国出口钢材721万吨,环比6月大幅增加199万吨,与去年7月份相比增加127万吨;7月份我国进口钢材144万吨,较6月份回升14.29%;7月份我国出口钢坯23万吨。
如同6月出口数据下降出乎意料,7月份钢材出口大幅反弹也超出预期,因为市场预期7月出口应该维持6月份的下降趋势。我们认为由于订单和统计口径原因,6月和7月的海关统计数据上可能存在偏差,因为没有特别的因素可是引致两个相邻月份出口数据的重大差异:1、6至7月国外需求格局没有发生明显变化;2、国内外钢材价差基本维持稳定;3、6至7月国内钢铁出口政策没有发生重大预期的变化,不存在突击出口的因素。
短期内,国内钢价下跌趋势已主导了行业投资情绪,即使良好的半年报业绩和大幅下跌估值水平也难以激发市场的信心,虽然我们认为行业盈利趋势难言乐观,但随着净资产股价的来临,部分钢铁股已进入价值投资时代,目前股价下推荐大冶特钢、华菱管线、武钢股份。(东方证券 杨宝峰)