发债提升资本充足率 收集评级

　　招商银行近日发布公告称，收到银监会批复，同意公司在全国银行间债券市场发行不超过人民币300亿元的次级债，并按照有关规定计入附属资本。此次发行次级债，意在提高资本充足率，以便完成对永隆银行收购。

　　由于相关机构仍在审批，原定本月完成的收购香港永隆银行，其买卖协议最后终止日暂定延迟到9月14日。如果到指定日期买卖协议仍不能完成，那么卖方和招行将尽量协商最后的终止日，但是这个期限将不晚于10月27日。根据我们向招行了解，收购永隆银行需经多方监管机构批准，审批程序仍在进行，目前仍进展顺利没有遇到障碍。我们认为期限的延迟对招行影响不大，维持招行收集投资评级，目标价33港元。

　　（国泰君安香港）