比联金融产品为亚洲活跃的衍生产品供货商，提供多元化产品，包括权证、结构性产品，并积极参与投资者教育，详请可浏览比联网页.证券价格可升亦可跌，投资者有机会损失全部投入的资金。投资者应充份理解权证特性及评估有关风险，或咨询专业顾问，以确保投资决定能符合个人及财务状况。(广告)
外围市况持续不稳，令中国香港热钱虽多(银行同业隔夜拆息低于1.5%下)，港股投资者未敢大手进场，令恒指欠缺反弹力度。上周五(8月8日)，在纽约原油期货回落至每桶112.72美元，道指单日反弹逾300点;然而，深沪指数受公布工业品出厂价格(PPI)及消费信心指数(CPI)等经济数据而遇压，以致周一至周二(8月11日及12日)，恒指早段均随道指先升，其后回软。周三(8月13日)，上证综合指数跌穿2400点水平，为20个月低位，令恒指的10天平均线(22153点)跌穿20天平均线(22266点)，估计奥运期间，恒指上落区或于20500点至23500点之间，中短线阻力位于20天平均线，支持则7月份低位(约20988点)附近。
自06年6月首批中国香港牛熊证上市后; 至08年，投资者对牛熊证的机制较前更加熟悉，令08年牛熊证成交持续创新高。继上周四(7月31日) 整体牛熊证成交突破100亿港元后;至周一，牛熊证市场成交更与权证市场成交相若，两者分别占大市成交比重约16.1%及17%。目前，中国香港活跃的股份牛熊证均为指数或追踪指数的基金，三大最活跃的股份牛熊证依次为恒指、国指及A50中国基金。
芸芸股份当中，中资股值搏或仍高于重磅蓝筹，原因是在中资股的潜在盈利增长或仍高于蓝筹股。但值得留意的，是至周三(8月13日)，恒指预测市盈率(约13.88倍)仍高于国指预测市盈率(约12.68倍)，以致，一旦外围市场呈反弹，中资股或较有机会被追捧。以A50中国基金为例，是一只于中国香港上市的交易所基金，并以追踪新华富时50指数，即总市值最高的50家中国公司组成，以致A50中国基金的走势或较贴近深沪指数，亦能予一些不能参与深沪市场的境外投资者曲线地看涨或看淡中资国企的机会。在上证综合指数近日连番创新低，A50中国基金亦跟随下挫，由年内高位(约26.75元)，一度跌至12.2元，于周三(8月13日)，A50中国基金收报12.32元，为目前08年该股的最低位。
买卖权证或牛熊证的好处，是予投资者以小搏大的杠杆效应。如投资者欲留意A50中国基金的杠杆产品(权证与牛熊证)，除留意正股价格外，亦要考虑有否赚波幅的机会，从而选择应该以权证、还是牛熊证进场。现时，A50中国基金的中长年隐含波幅约42%，较两周前(约44%)下降约2个波幅点子。现时，A50中国基金的30天历史波幅(约37.7%)与中长年引伸差距只约4.3个波幅点子。一旦有个别资金趁低留意A50中国基金的认购证，相关证的隐含波幅或有上升的空间。
至于不熟悉隐含波幅走势的投资者，则可考虑留意A50中国基金牛熊证。惟当国指甚至中资股的即市及隔日波幅性高于恒指，中资股份更要选择收回价与现货相距较大的牛熊证，以降低牛熊证即市被收回的风险。此外，由于发行商买卖股份牛熊证后，或倾向以买卖股份作对冲。
一旦投资者欲以A50中国基金的认购证或牛证，搏正股短线寻底后呈反弹，宜同步留意正股的成交金额。市场实力相对较佳的股份，是散户及基金等专业投资者均趁低吸纳，令正股的股价及成交同步止跌回升，届时，才是较佳时机留意杠杆产品。周一至周三(8月11日至13日)，A50中国基金股价由13.12元跌至12.32元，累积跌幅约0.8元或6.1%;期内，正股每日平均成交量呈上升至约122.28百万股，较上周每日平均成交量(约67.9百万股)高出近8成，反映港股投资者或认为个别中资股开始具吸纳条件，但投资者亦宜密切留意深沪指数是否止跌回稳，届时，或是较好时机留意A50中国基金的杠杆产品。