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      2008 年 8 月 20 日
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    机构论市
    港股走势持续偏软
    香港地产股加速下跌
    是热钱外逃导致股市下跌吗?
    大盘走强欠火候
    无量反弹不足喜
    多空对决
    有望出现小幅反弹
    行情已进入重要底部区
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    香港地产股加速下跌
    2008年08月20日      来源:上海证券报      作者:⊙时富证券 罗尚沛
      ⊙时富证券 罗尚沛

      

      港股表现雪上加霜,昨日内地股市虽然出现技术性反弹,但是并没有对港股起到利好的刺激作用。恒生指数全日收市跌446,报20484点。尤其是尾市,恒指在地产股份的带领下,迅速下滑,加上中国移动(00941.HK)由升转跌,恒指在最低位收市。香港恒生指数8月期指收市跌544,报20355点或2.6%,低水129点,成交72159张,较前日增加5622张。整个市场都看淡港股近日走势,投资者不要轻举妄动。看香港成交量,仅仅有485亿港元,投资者请多注意成交,如果继续缩量,后市转暖无望。近一个星期,笔者仍然不看好香港股市,而反弹的契机要看美国政府如何彻底解决“两美”问题。

      昨日港股的本地地产股份是跌幅最大的一块,信和置业(00083.HK)大幅下滑5.3%,收报12.5港元,已经回到2006年7月的水平,从去年10月至今的调整幅度达到了58%。恒基(00012.HK)下滑了4%,收报44.8港元;长江实业(00001.HK)更加在业绩发布前遭到投资者抛售,股价下滑4.3%,收报102港元。随着美元逐渐转强,投资者开始担心地产市场的未来,尤其是在香港这种受外界市况冲击强烈的地方。我们可以清楚看到最近5个月,随着美元转强,石油和黄金价格受到了很大的冲击,那么美国何时会加息呢?

      美国政府目前依然进退两难,前日美国市场就传言,房利美和房贷美两间公司无法成功融资,政府需要接管两个公司,造成股市大挫。就长线而言,笔者倾向于美国的学院派观点,次按问题远远没有解决,因此加息依然比较困难。况且,随着石油价格的下滑,美国政府更倾向于保守,如果通胀没问题,就没有必要加息。全球市场不景气,造成楼市成交量差,也打击了投资者信心,环球信贷危机也影响投资者的风险承担能力,所以房地产股份受压有道。但是,另外由于黄金、石油等商品价格下滑,股市又不好,资金也有很大一部分选择留在楼市,所以地产股份的盈利不会出现大幅度下滑,但由于地产股销售不佳,盈利压力还是有的。

      长实将于周四公布中期业绩,预计2008年上半年纯利64亿港元,较去年同期下滑大约65%。公司旗下楼盘要在下半年入账,且期内缺乏和黄提供一次性的特殊收益,而自身盈利将大幅度倒退。看来租金都升,却又似见顶,投资者不得不一面看差业绩,一面担心未来了。