行业快速增长 优于大市

　　潍柴动力是我国重型卡车和工程机械行业快速增长的受益者，上半年公司发动机总销量同比增长44％至201,600台。此外，公司重卡和变速箱销量分别同比增长40%和36％。我们认为，公司拥有国内最完善的重卡及零部件产业链。从长期看，公司能在国内大吨位重卡和装载机行业中保持领先地位。

　　目前公司A、H股价相当于6.5倍和5.4倍的2009年市盈率，我们认为，公司估值具有较强的吸引力。考虑到目前低迷的市场气氛，参考2009年12倍和9倍的市盈率，我们将A股和H股的目标价格由72.6元人民币和60.3 港元分别下调至67.6元人民币和57.5港元，我们对公司A股和H股维持优于大市的评级。

　　（中银国际）