2008年半年度报告摘要

1.重要提示

中国工商银行股份有限公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本行第一届董事会第三十九次会议于2008年8月21日审议通过了本行《2008年半年度报告》正文及摘要。本行全体董事出席了会议。

本行按中国会计准则和国际财务报告准则编制的2008年中期财务报告已经安永华明会计师事务所和安永会计师事务所分别根据中国和国际审阅准则审阅。

中国工商银行股份有限公司董事会

二○○八年八月二十一日

本行法定代表人姜建清、主管财会工作负责人杨凯生及财会机构负责人沈如军声明并保证半年度报告中财务报告的真实、完整。

2.公司基本情况简介

2.1 基本情况简介

股票简称	工商银行（A股）	工商银行（H股）
股票代码	601398	1398
上市交易所	上海证券交易所	香港联合交易所有限公司
注册地址和办公地址	中国北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码	100032
公司国际 互联网网址	www.icbc.com.cn, www.icbc-ltd.com
电子信箱	ir@icbc.com.cn

2.2联系人和联系方式

	董事会秘书
姓名	谷澍
联系地址	中国北京市西城区复兴门内大街55号
电话	86-10-66108608
传真	86-10-66106139
电子信箱	ir@icbc.com.cn

3.财务概要

（本半年度报告摘要所载财务数据及指标按照中国会计准则编制，除特别说明外，为本行及本行所属子公司合并数据，以人民币标价。）

3.1财务数据

	2008年1-6月	2007年1-6月	2007年1-12月
经营成果（人民币百万元）
利息净收入	131,785	102,209	224,465
手续费及佣金净收入（1）	24,480	16,537	38,359
营业收入（1）	155,007	117,062	255,556
业务及管理费（1）	43,779	36,686	89,030
资产减值损失	18,315	15,401	37,406
营业利润	83,552	57,577	113,185
税前利润	84,411	58,411	115,114
税后利润	64,879	41,198	81,990
归属于母公司股东的净利润	64,531	40,844	81,256
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（2）	63,906	40,086	80,082
经营活动产生的现金流量净额	196,132	300,979	296,129
每股计（人民币元）
基本每股收益（2）	0.19	0.12	0.24
稀释每股收益（2）	0.19	0.12	0.24
扣除非经常性损益后的基本每股收益（2）	0.19	0.12	0.24
每股经营活动产生的现金流量净额	0.59	0.90	0.89

	2008年6月30日	2007年12月31日	2006年12月31日
资产负债（人民币百万元）
资产总额	9,399,960	8,684,288	7,509,489
客户贷款及垫款总额	4,355,365	4,073,229	3,631,171
贷款减值准备	122,047	115,687	97,193
证券投资净额	3,193,839	3,107,414	2,860,865
负债总额	8,845,618	8,140,036	7,037,685
客户存款	7,538,748	6,898,413	6,326,390
同业及其他金融机构存放款项	802,408	727,609	367,494
拆入资金	64,884	77,565	32,824
归属于母公司股东的权益	550,007	538,947	467,267
归属于母公司股东的每股净资产（人民币元）	1.65	1.61	1.40
资本净额	570,138	576,741	530,805
核心资本净额	472,708	484,085	462,019
附属资本	107,767	94,648	69,650
加权风险资产（3）	4,575,361	4,405,345	3,779,170

注：（1）有关详情请参见半年度报告中的相关内容。

（2）根据中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2007年修订)的规定计算。

（3）为加权风险资产及市场风险资本调整，参见“讨论与分析－资本充足率情况”。

3.2财务指标

	2008年1-6月	2007年1-6月	2007年1-12月
盈利能力指标（%）
平均总资产回报率（1）	1.44＊	1.04＊	1.01
全面摊薄净资产收益率（2）	23.47＊	16.38＊	15.08
加权平均净资产收益率（2）	22.78＊	16.82＊	16.15
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（2）	23.24＊	16.08＊	14.86
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（2）	22.56＊	16.50＊	15.92
净利息差（3）	2.88＊	2.54＊	2.67
净利息收益率（4）	3.01＊	2.65＊	2.80
加权风险资产收益率（5）	2.89＊	2.11＊	2.00
手续费及佣金净收入比营业收入	15.79	14.13	15.01
成本收入比（6）	28.24	31.34	34.84

	2008年6月30日	2007年12月31日	2006年12月31日
资产质量指标（%）
不良贷款率（7）	2.41	2.74	3.79
拨备覆盖率（8）	116.08	103.50	70.56
贷款总额准备金率（9）	2.80	2.84	2.68
资本充足率指标（%）
核心资本充足率（10）	10.33	10.99	12.23
资本充足率（10）	12.46	13.09	14.05
总权益对总资产比率	5.90	6.27	6.28
加权风险资产占总资产比率	48.67	50.73	50.33

注： ＊为年化比率。

（1）税后利润除以期初和期末总资产余额的平均数。

（2）根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2007年修订)的规定计算。

（3）平均生息资产收益率减平均计息负债付息率。

（4）利息净收入除以平均生息资产。

（5）税后利润除以期初及期末加权风险资产及市场风险资本调整的平均数。

（6）业务及管理费除以营业收入。

（7）不良贷款余额除以客户贷款及垫款总额。

（8）贷款减值准备余额除以不良贷款余额。

（9）贷款减值准备余额除以客户贷款及垫款总额。

（10）参见“讨论与分析－资本充足率情况”。

3.3其他财务指标

		监管标准	2008年6月30日	2007年12月31日	2006年12月31日
流动性比率（%）（2）	人民币	>=25.0	29.0	26.8	48.9
	外币	>=25.0	83.9	97.9	84.8
贷存款比例（%）（3）	本外币合计	<=75.0	58.6	56.3	51.4
拆借资金比例（%）	拆入人民币资金比例（4）		0.3	0.7	0.0
	拆出人民币资金比例（5）		0.4	0.3	0.2
最大单一客户贷款比例（%）（6）		<=10.0	3.2	3.1	3.1
最大十家客户贷款比例（%）（7）			21.1	21.1	21.7

注：（1）本表中的监管指标按照报告当期适用的监管要求及会计准则进行计算，比较期数据不作追溯调整。

（2）流动性资产余额除以流动性负债余额。2008年6月30日和2007年12月31日的流动性比率计算根据中国银行业监督管理委员会（简称“中国银监会”）《关于非现场监管信息系统2007年正式运行的通知》对流动性资产与流动性负债的范围进行了缩减。

（3）贷款余额除以存款余额。存款余额不含财政性存款和汇出汇款，2007年12月31日和2006年12月31日贷款余额不含票据贴现。

（4）同业及其他金融机构拆入人民币资金余额除以人民币存款余额，为境内分行数据。

（5）拆出同业及其他金融机构人民币资金净额除以人民币存款余额，为境内分行数据。

（6）最大单一客户贷款总额除以资本净额。

（7）最大十家客户贷款总额除以资本净额。

3.4非经常性损益表

人民币百万元

		2008年1至6月		2007年1至6月
归属于母公司普通股股东的净利润		64,531		40,844
加/(减)：非经常性损益项目
营业外收入		( 1,179	)	( 1,316	)
营业外支出		320		482
处置长期股权投资收益		-		(         6	)
所得税影响数		234		82
扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润		63,906		40,086

非经常性损益项目依照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号 – 非经常性损益》（2007年修订）的规定确定。

3.5中国会计准则报表与国际财务报告准则报表差异及说明

下表列示按中国会计准则和按国际财务报告准则呈报的截至2008年6月30日止报告期归属于母公司股东的净利润和报告期末归属于母公司股东的权益的差异：

(1)净利润差异调节表

人民币百万元

		2008年1至6月		2007年1至6月
本财务报表归属于母公司股东的净利润		64,531		40,844
调整事项：
调整已处置资产的评估增值		-		192
按国际财务报告准则列报的归属于母公司股东的净利润		64,531		41,036

(2)净资产差异调节表

人民币百万元

		2008年6月30日		2007年12月31日
本财务报表归属于母公司股东的权益		550,007		538,947
调整事项：
资产评估增值转回		(576	)	(576	)
按国际财务报告准则列报的归属于母公司股东的权益		549,431		538,371

(3)调整事项说明

本集团在股改的过程中按相关规定对资产进行评估，并将评估增值计入资本公积。在国际财务报告准则下，该部分资产只能以成本列示，需要冲回相关的评估增值。上述资产在处置时，在国际财务报告准则下，根据已冲回的评估增值后的账面价值计算并确认资产处置损益。对于上述资产中分类为可供出售类的股权投资，在国际财务报告准则下，当满足特定条件可以按公允价值计量时，根据已冲回的评估增值后的账面价值与公允价值的差额调整投资重估储备。

4.业务回顾与展望

2008年上半年，国内外经济金融环境发生了深刻变化，中国工商银行在应对挑战中前行，在经营转型中发展，总体经营发展态势呈现出“五个持续”的明显特征。

经营效益持续高增长。上半年，本行效益延续了五年来的高增长态势，集团实现税后利润648.79亿元，同比增加236.81亿元，增长57.5%。各项业务收益全面增长，其中实现利息净收入1,317.85亿元，同比增长28.9%；非利息收入232.22亿元，同比增长56.3%，手续费及佣金净收入增长率高于利息净收入增长率19.1个百分点。经营结构的改善是支撑本行盈利持续高增长的重要因素。

市场竞争力持续提升。存款业务在激烈市场竞争中平稳增长，客户存款和同业存款合计增加7,151.34亿元，增长9.4%。中间业务收入总量继续保持同业第一。结算、代理等传统业务优势进一步巩固。适应资本市场变化，加快银行类理财业务发展，发行总量达8,313亿元，是去年同期的5.4倍。银行卡发卡量、消费额分别达到2.17亿张和3,802亿元，其中信用卡发卡量突破3,300万张，消费额突破1,100亿元，市场领先优势进一步扩大。电子银行实现交易额68万亿元，同比增长58.5%，遥遥领先于国内同业；离柜业务量占本行整体业务量的比重提高到39.5%，上升2.3个百分点。托管资产规模1.2万亿，继续保持领先地位。投资银行业务收入成为中间业务收入重要支撑。成功发行80亿元信贷资产证券化产品，创国内单笔规模最大纪录。短期融资券承销、中期票据承销均排名市场第一。金融租赁业务、全牌照年金业务确立境内市场的先发优势。

信贷业务持续健康发展。本行秉持稳健的信贷经营方针，根据国家宏观调控政策和本行转型发展的内在要求，合理把握信贷增量，重在调整信贷结构，通过做大流量和多渠道开发优质信贷市场增加信贷收益。上半年本外币贷款增加2,821.36亿元，增长6.9%。本行认真研究分析宏观经济走势，增强信贷风险防范的敏感性和预见性，努力使信贷业务在经济周期波动中风险可控、质量稳定。本行适时调整了相关行业信贷政策，对部分行业信贷实行限额控制；按照防控显性风险与隐性风险并重的管理方针，加快不良贷款清收处置，加大潜在风险贷款监控和退出力度。不良贷款余额下降66.38亿元，不良贷款率下降0.33个百分点，降至2.41%。

风险管理基础工作持续加强。本行积极完善全面风险管理体系，加快提升全面风险管理能力。全面风险管理制度和报告机制进一步健全。制定风险管理评价办法和风险限额管理制度，内部评级法非零售项目成果陆续投产，零售项目建设完成，市场风险管理核心系统建设加速推进，操作风险高级计量法工程开始实施，三大风险的计量水平继续领先于同业。本行坚持审慎的拨备提取原则，严格按会计准则足额提取拨备，保持较高的风险抵补能力。6月末，不良贷款拨备覆盖率达到116.08%，比年初提高12.58个百分点。本行持有的美国次贷相关债券数量较少，计提的拨备对债券减值风险足额覆盖。

客户服务持续改进。本行更加突出了服务在全行发展战略中的重要地位，强化以客户为中心、服务创造价值的理念，不断改进客户体验。在去年对个人金融业务流程进行改造的基础上，今年又启动了公司业务流程优化工程，开始了业务跨区域集中处理、远程授权、监督中心转型改革试点，不断提高客户服务效率和集约化管理水平。适应客户日益增长的多元化服务需求，本行依托先进的信息技术平台加快产品创新，累计推出近200个新产品。继续加大网点建设投入，实施网点升级改造和服务模式变革，到6月末，已建设近2,000家贵宾理财中心、财富管理中心，3月份还向高净值客户推出了私人银行服务，很多普通营业网点的服务功能也大为改善。加强客户经理队伍建设，本行拥有的金融理财师（AFP）和国际金融理财师（CFP）数量居同业首位，一支外出营销服务型客户经理队伍也正在迅速壮大。

2008年注定是不平凡的一年。面对下半年种种挑战，本行将因势利导，继续推进经营转型和业务创新，不断提高市场竞争和抵御风险能力，努力保持各项业务平稳健康的发展势头，以良好的经营业绩回馈广大投资者。

5.股本变动及主要股东持股情况

5.1股份变动情况

股份变动情况表

单位：股

	2007年12月31日		报告期内增减（+，-）	2008年6月30日
	股份数量	比例（%）	限售期满	股份数量	比例（%）
一、有限售条件股份	277,183,845,026	83.0	-2,884,610,000	274,299,235,026	82.1
1.国家持股	236,012,348,064	70.7	0	236,012,348,064	70.7
2.其他内资持股	16,986,759,559	5.1	-2,884,610,000	14,102,149,559	4.2
3.外资持股	24,184,737,403	7.2	0	24,184,737,403	7.2
二、无限售条件股份	56,835,005,000	17.0	2,884,610,000	59,719,615,000	17.9
1.人民币普通股	12,065,390,000	3.6	2,884,610,000	14,950,000,000	4.5
2.境外上市的外资股	44,769,615,000	13.4	0	44,769,615,000	13.4
三、股份总数	334,018,850,026	100.0	0	334,018,850,026	100.0

注：（1）报告期内股份变动的具体情况请参见“限售股份变动情况表”。

（2）本表中“国家持股”指中华人民共和国财政部（简称“财政部”）和中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）持有的股份。“其他内资持股”指全国社会保障基金理事会（简称“社保基金理事会”）和A股战略投资者持有的股份。“外资持股”指境外战略投资者高盛集团有限公司（简称“高盛集团”）、安联保险集团（简称“安联集团”）和美国运通公司（简称“美国运通”）持有的股份。“境外上市的外资股”即H股，根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第5号——公司股份变动报告的内容与格式》（2007年修订）中的相关内容界定。

（3）有限售条件股份是指股份持有人依照法律、法规规定或按承诺有转让限制的股份。

限售股份变动情况表

单位：股

股东名称	期初限售股份数量	本期解除限售股份数量	本期增加限售股份数量	期末限售股份数量	限售原因	解除限售日期
A股战略投资者	2,884,610,000	2,884,610,000	0	0	发行限售	2008年4月27日
合计	2,884,610,000	2,884,610,000	0	0	—	—

有限售条件股份可上市交易时间

单位：股

时间	限售期满新增 可上市交易股份数量	有限售条件 股份数量余额	无限售条件 股份数量余额	说明
2009年4月28日	12,092,368,700	262,206,866,326	59,719,615,000	高盛集团、安联集团、美国运通
2009年6月29日	7,051,074,779	255,155,791,547	71,811,983,700	社保基金理事会
2009年10月20日	19,143,443,483	236,012,348,064	78,863,058,479	高盛集团、安联集团、美国运通、社保基金理事会
2009年10月27日	236,012,348,064	0	98,006,501,962	财政部和汇金公司A股

财政部和汇金公司持有的A股在获得有关部门批准转换为H股后将不受上述锁定期的限制。

有限售条件股东持股数量

单位：股

序号	有限售条件股东名称	股份类别	持有的有限售 条件股份数量	可上市交易时间	新增可上市 交易股份数量
1	财政部	A股	118,006,174,032	2009年10月27日	118,006,174,032
2	汇金公司	A股	118,006,174,032	2009年10月27日	118,006,174,032
3	高盛集团	H股	16,476,014,155	2009年4月28日	8,238,007,077
				2009年10月20日	8,238,007,078
4	社保基金理事会	H股	14,102,149,559	2009年6月29日	7,051,074,779
				2009年10月20日	7,051,074,780
5	DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.（1）	H股	6,432,601,015	2009年4月28日	3,216,300,507
				2009年10月20日	3,216,300,508
6	美国运通	H股	1,276,122,233	2009年4月28日	638,061,116
				2009年10月20日	638,061,117

注：（1）DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.为安联集团全资子公司，安联集团通过其持有本行股份。

5.1股东总数及主要股东持股情况

● 股东总数

截至报告期末，本行股东总数为1,670,411户。其中H股股东176,453户，A股股东1,493,958户。

● 本行前10名股东持股情况（H股股东持股情况是根据H股股份过户登记处设置的本行股东名册中所列的股份数目统计）

股东数量和持股情况

单位：股

股东总数                                             1,670,411(2008年6月30日的A+H在册股东数)
前10名股东持股情况（以下数据来源于2008年6月30日的在册股东情况）
股东名称	股东性质	股份类别	持股比例（%）	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
财政部	国家股	A股	35.3	118,006,174,032	118,006,174,032	无
汇金公司	国家股	A股	35.3	118,006,174,032	118,006,174,032	无
香港中央结算代理人有限公司	外资	H股	13.2	44,225,344,208	0	未知
高盛集团	外资	H股	4.9	16,476,014,155	16,476,014,155	未知
社保基金理事会	其他内资	H股	4.2	14,102,149,559	14,102,149,559	未知
DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.（1）	外资	H股	1.9	6,432,601,015	6,432,601,015	未知
美国运通	外资	H股	0.4	1,276,122,233	1,276,122,233	未知
中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品	其他内资	A股	0.2	695,027,367	0	无
中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪	其他内资	A股	0.2	648,476,278	0	无
中国华融资产管理公司	其他内资	A股	0.1	480,769,000	0	无

注：（1）DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.为安联集团全资子公司，安联集团通过其持有本行股份。

中国人寿保险股份有限公司是中国人寿保险（集团）公司的控股子公司。除此之外，本行未知上述股东之间存在关联关系或一致行动关系。

前10名无限售条件股东持股情况（以下数据来源于2008年6月30日的在册股东情况）

单位：股

股东名称	持有无限售条件股份数量	股份类别
香港中央结算代理人有限公司	44,225,344,208	H股
中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品	695,027,367	A股
中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪	648,476,278	A股
中国华融资产管理公司	480,769,000	A股
中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品	296,497,961	A股
中国华能集团公司	249,500,000	A股
中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪	216,980,607	A股
易方达50指数证券投资基金	215,074,397	A股
博时主题行业股票证券投资基金	202,999,801	A股
华宝兴业行业精选股票型证券投资基金	184,026,777	A股

中国人寿保险股份有限公司是中国人寿保险（集团）公司的控股子公司。除此之外，本行未知上述股东之间存在关联关系或一致行动关系。

5.2主要股东及实际控制人变更情况

报告期内，本行的主要股东及实际控制人没有变化。

5.3主要股东及其他人士的权益和淡仓

主要股东及根据香港《证券及期货条例》第XV部第2及第3分部须予披露的权益或淡仓的人士

截至2008年6月30日，本行接获以下人士通知其在本行股份及相关股份中拥有的权益或淡仓，该等权益或淡仓已根据香港《证券及期货条例》第336条而备存的登记册所载如下：

A股股东

主要股东名称	身份	A股数目（股）	权益性质	约占全部已发行A股百分比（%）	约占全部已发行股份百分比（%）
财政部	实益拥有人	118,006,174,032	好仓	47.02	35.33
汇金公司	实益拥有人	118,006,174,032	好仓	47.02	35.33

H股股东

主要股东名称	身份	H股数目（股）	权益性质	约占全部已发行H股百分比（%）	约占全部已发行股份百分比（%）
社保基金理事会（1）	实益拥有人	16,597,455,559	好仓	19.98	4.97
高盛集团（2）	实益拥有人	16,476,014,155	好仓
	受控制企业权益	369,101,477	好仓
	合计	16,845,115,632		20.28	5.04
安联集团（3）	受控制企业权益	7,336,585,122	好仓	8.83	2.20
	受控制企业权益	696,401,107	淡仓	0.84	0.21

注：（1）2008年6月30日股东名册，社保基金理事会登记在册的本行股票为14,102,149,559股。

（2）2008年6月30日股东名册，高盛集团登记在册的本行股票为16,476,014,155股。

（3）2008年6月30日股东名册，DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.（为安联集团全资子公司，安联集团通过其持有本行股份）登记在册的本行股票为6,432,601,015股。

6.董事、监事及高级管理人员

本行董事会共有董事15名，其中执行董事4名，即姜建清先生、杨凯生先生、张福荣先生和牛锡明先生；非执行董事7名，即傅仲君先生、康学军先生、宋志刚先生、王文彦先生、赵海英女士、仲建安先生和克利斯多佛·科尔先生；独立非执行董事4名，即梁锦松先生、约翰·桑顿先生、钱颖一先生和许善达先生。

本行监事会共有监事5名，其中股东代表监事2名，即赵林先生、王炽曦女士；外部监事2名，即王道成先生、苗耕书先生；职工代表监事1名，即张炜先生。

本行共有高级管理人员9名，即杨凯生先生、张福荣先生、牛锡明先生、王丽丽女士、李晓鹏先生、刘立宪先生、易会满先生、魏国雄先生和谷澍先生。

报告期内，本行未实施股权激励。本行现任董事、监事和高级管理人员均未持有本行股份、股票期权或被授予限制性股票，且报告期内未发生变动。

7. 讨论与分析

7.1损益表项目分析

2008年上半年，本行积极应对外部经营环境变化，推进经营转型，在收入结构持续优化的同时，加强成本控制，实现税后利润持续快速增长。实现税后利润648.79亿元，同比增加236.81亿元，增长57.5%。主要原因是营业收入增加379.45亿元，增长32.4%，高于营业支出20.1%的增长率（其中资产减值损失增长18.9%）。其中，利息净收入增长28.9%，非利息收入增长56.3%。执行新的所得税率亦对本行税后利润大幅上升有所贡献。

利息净收入

利息净收入是本行营业收入的主要组成部分。2008年上半年，利息净收入1,317.85亿元，同比增长28.9%，占营业收入的85.0%。利息收入2,150.11亿元，其中客户贷款及垫款利息收入占比69.0%，证券投资利息收入占比24.0%，其他利息收入占比7.0%。

下表列示了生息资产和计息负债的平均余额、利息收入和支出、平均收益率和平均付息率。平均收益率和平均付息率已年化。

人民币百万元，百分比除外

项目	2008年1－6月			2007年1－6月
	平均余额	利息收入 /支出	平均收益率/付息率(%)	平均余额	利息收入 /支出	平均收益率/付息率(%)
资产
客户贷款及垫款	4,258,715	148,417	6.97	3,785,205	109,925	5.81
证券投资	3,119,784	51,524	3.30	2,947,633	42,821	2.91
非重组类证券投资	2,093,017	40,056	3.83	1,896,767	30,969	3.27
重组类证券投资(2)	1,026,767	11,468	2.23	1,050,866	11,852	2.26
存放央行款项	1,142,757	10,390	1.82	731,125	6,397	1.75
存放和拆放同业及其他金融机构款项(3)	242,058	4,680	3.87	243,340	4,655	3.83
总生息资产	8,763,314	215,011	4.91	7,707,303	163,798	4.25
资产减值准备	(122,434)			(104,892)
非生息资产	452,587			349,099
总资产	9,093,467			7,951,510
负债
存款	7,044,478	73,231	2.08	6,437,735	54,255	1.69
同业及其他金融机构存入和拆入款项(3)	1,103,026	9,378	1.70	722,411	6,761	1.87
应付次级债券	35,000	617	3.53	35,000	573	3.27
总计息负债	8,182,504	83,226	2.03	7,195,146	61,589	1.71
非计息负债	211,354			232,843
总负债	8,393,858			7,427,989
利息净收入		131,785			102,209
净利息差			2.88			2.54
净利息收益率			3.01			2.65

注：(1)生息资产和计息负债的平均余额为每日余额的平均数，非生息资产、非计息负债及资产减值准备的平均余额为期初和期末余额的平均数。

(2)重组类证券投资包括华融债券、特别国债、应收财政部款项和央行专项票据。

(3)存放和拆放同业及其他金融机构款项包含买入返售款项；同业及其他金融机构存入和拆入款项包含卖出回购款项。

净利息差和净利息收益率

2008年上半年，本行积极应对国内外经济金融形势变化，把握市场机会，主动调整和优化各项资产业务结构，提高利率管理水平和贷款议价能力，进一步提高资产收益率；同时采取各种措施，积极扩展低成本负债业务，促进存款回流和结构调整，有效降低从紧货币政策的累积效应等因素对负债成本带来的不利影响，使得负债成本上升的幅度远低于资产收益率上升的幅度，资产负债业务盈利能力进一步增强。净利息差和净利息收益率分别为2.88%和3.01%，同比分别上升34个基点和36个基点，比2007年全年均扩大21个基点。

由于贷款重定价、利率管理水平和议价能力上升、贷款质量提高以及贷款结构优化，客户贷款平均收益率由2007年上半年的5.81%上升至6.97%。人民币债券市场收益率曲线的上升以及本行投资组合进一步优化，使得证券投资平均收益率由2007年上半年的2.91%上升至3.30%。上述因素使得生息资产平均收益率上升66个基点至4.91%。加息政策的累积效应以及资本市场波动引起存款回流和定期化趋势，使得存款平均付息率由2007年上半年的1.69%上升39个基点至2.08%，但由于同业及其他金融机构存入和拆入款项平均付息率由2007年上半年的1.87%下降17个基点至1.70%，部分抵消了存款成本的上升，使得计息负债平均付息率上升32个基点至2.03%。生息资产平均收益率的增幅远高于计息负债平均付息率的增幅，使得本行净利息差和净利息收益率均进一步上升。

下表列示了生息资产收益率、计息负债付息率以及净利息差、净利息收益率及其变动情况。

百分比

项目	2008年1－6月	2007年1－6月	2007年1－12月
生息资产收益率	4.91	4.25	4.45
计息负债付息率	2.03	1.71	1.78
净利息差	2.88	2.54	2.67
净利息收益率	3.01	2.65	2.80

利息收入

利息收入2,150.11亿元，同比增加512.13亿元，增长31.3%，其中客户贷款及垫款和证券投资的利息收入增加额合计占利息收入增加额的92.2%。利息收入的增长主要是由于客户贷款及垫款与证券投资的平均收益率提高和平均余额增长。

客户贷款及垫款利息收入

客户贷款及垫款利息收入是本行利息收入的最大组成部分。2008年上半年客户贷款及垫款利息收入1,484.17亿元，同比增加384.92亿元，增长35.0%。利息收入的增长是由于平均收益率由2007年上半年的5.81%上升至6.97%以及平均余额的增加。平均收益率的上升主要是由于：（1）加息政策的累积效应。中国人民银行（简称“人民银行”）2007年6次上调人民币贷款基准利率，2008年初执行的一年期人民币贷款基准利率为7.47%，比2007年初上升了1.35个百分点；（2）贷款重定价。部分存量贷款自2008年1月1日起或以后执行2007年人民银行上调的利率；（3）贷款质量持续改善；（4）本行贷款利率管理水平和议价能力提高，贷款利率浮动水平略有上升。客户贷款及垫款平均余额同比增加4,735.10亿元，增长12.5%。

按业务类型划分的客户贷款及垫款平均收益分析

人民币百万元，百分比除外

项目	2008年1－6月			2007年1－6月
	平均余额	利息收入	平均收益率（%）	平均余额	利息收入	平均收益率（%）
公司类贷款	3,094,302	108,880	7.04	2,646,437	80,942	6.12
票据贴现	214,155	8,012	7.48	401,406	6,559	3.27
个人贷款	779,637	27,730	7.11	614,932	19,088	6.21
境外及其他	170,621	3,795	4.45	122,430	3,336	5.45
客户贷款及垫款总额	4,258,715	148,417	6.97	3,785,205	109,925	5.81

证券投资利息收入

证券投资利息收入是本行利息收入的第二大组成部分。2008年上半年，证券投资利息收入515.24亿元，同比增加87.03亿元，增长20.3%。其中，非重组类证券投资利息收入增加90.87亿元，是由于平均收益率由2007年上半年的3.27%上升至3.83%以及平均余额的增加。非重组类证券投资平均收益率增加主要是由于：（1）人民币债券市场收益率曲线与去年同期相比处于较高水平，带动新增投资收益率大幅增长；（2）人民银行于2007年6次提高存贷款基准利率，本行持有的基于1年期存款的浮动利率债券的收益率随之上升；（3）2008年上半年部分存量低息债券逐步到期，而再投资人民币债券收益率较高；（4）本行结合宏观经济形势和金融市场走势，适时调整投资策略，优化投资组合品种和币种结构。重组类证券投资的利息收入减少3.84亿元，下降3.2%，是由于2007年下半年财政部偿还应收财政部款项本金212.70亿元，导致平均余额下降。

存放央行款项的利息收入

本行存放央行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。2008年上半年存放央行款项利息收入103.90亿元，同比增加39.93亿元，增长62.4%。利息收入的增长是由于：（1）2008年上半年本行客户存款的增加和人民银行2007年以来先后15次上调法定存款准备金率，使得存放央行款项平均余额同比增加了4,116.32亿元，增长56.3%；（2）平均收益率由2007年上半年的1.75%上升至1.82%，主要是由于存放央行款项中法定存款准备金比重提高，这部分款项的利率高于其他存放央行款项。

存放和拆放同业及其他金融机构款项的利息收入

存放和拆放同业及其他金融机构款项利息收入46.80亿元，同比增加0.25亿元，增长0.5%。利息收入略有增长是由于平均收益率由2007年上半年的3.83%略升至3.87%，部分被平均余额的小幅下降所抵消。虽然拆放同业外币款项收益率因伦敦同业拆借利率（LIBOR）和香港银行同业拆息（HIBOR）水平走低而下降，但本行加大人民币买入返售资产业务的运作力度，存放和拆放同业及其他金融机构款项的平均收益率略升了4个基点。

利息支出

利息支出832.26亿元，同比增长35.1%。利息支出的增长是由于：（1）2008年上半年，加息政策的累积效应显现，存款出现定期化趋势，市场流动性紧缩，人民币银行间货币市场平均利率逐步走高，使得本行计息负债平均付息率由上年的1.71%升至2.03%；（2）计息负债的平均余额同比增加9,873.58亿元，增长13.7%。

存款利息支出

存款是本行主要的资金来源。2008年上半年，存款利息支出732.31亿元，同比增加189.76亿元，增长35.0%，占全部利息支出的88.0%。存款利息支出的增加是由于平均付息率由2007年上半年的1.69%升至2.08%以及平均余额的增加。存款平均余额增加和平均付息率的上升主要是由于：（1）加息政策的累积效应显现，人民银行2007年6次上调定期存款基准利率，其中一年期存款基准利率累计上调1.62个百分点至4.14%；（2）资本市场波动导致储蓄存款回流和定期存款增加。

按产品类型划分的存款平均成本分析

人民币百万元，百分比除外

项目	2008年1－6月			2007年1－6月
	平均余额	利息支出	平均付息率（%）	平均余额	利息支出	平均付息率（%）
公司存款
定期	1,157,765	18,804	3.25	943,910	11,659	2.47
活期（1）	2,353,749	12,021	1.02	2,042,428	8,885	0.87
小计	3,511,514	30,825	1.76	2,986,338	20,544	1.38
个人存款
定期	2,205,504	36,400	3.30	2,179,893	27,209	2.50
活期	1,178,440	4,250	0.72	1,159,748	4,175	0.72
小计	3,383,944	40,650	2.40	3,339,641	31,384	1.88
境外存款	149,020	1,756	2.36	111,756	2,327	4.16
存款总额	7,044,478	73,231	2.08	6,437,735	54,255	1.69

注：(1)包含汇出汇款和应解汇款。

同业及其他金融机构存入和拆入款项的利息支出

同业及其他金融机构存入和拆入款项利息支出93.78亿元，同比增加26.17亿元，增长38.7%。利息支出的增加是由于平均余额同比增加3,806.15亿元，部分被平均付息率由1.87%下降17个基点至1.70%所抵消。平均余额的增加主要是同业及其他金融机构存入款项的增加。同业及其他金融机构存入款项的增速尽管因2008年上半年资本市场深幅调整而有所放缓，但由于资本市场发展以及本行大力拓展第三方存管业务和新股验资的影响，平均余额比去年同期仍有大幅增加。平均付息率下降主要是由于：（1）本行积极吸收低成本负债，同业及其他金融机构存入款项付息率较2007年上半年有所下降；（2）2008年上半年LIBOR下降，带动卖出回购负债付息率下降。

应付次级债券利息支出

应付次级债券利息支出6.17亿元，同比增加0.44亿元，平均付息率由2007年上半年的3.27%上升至3.53%，主要是由于本行于2005年发行的部分次级债券的票面利率以银行间货币市场7日加权平均回购利率为基准浮动，该基准利率的平均水平较2007年上半年有所上升。

非利息收入

非利息收入是本行营业收入的重要组成部分，2008年上半年，非利息收入232.22亿元，同比增加83.69亿元，增长56.3%，占营业收入的15.0%，提高2.3个百分点。

手续费及佣金净收入244.80亿元，同比增长48.0%，占营业收入的15.79%，同比提高1.66个百分点。手续费及佣金收入的持续快速增长主要是由于本行实施收益结构多元化战略，加快产品与服务创新，大力拓展中间业务市场。上半年，受资本市场调整影响，基金销售下滑导致代理个人基金业务收入下降，但对公理财、投资银行、资产托管、结算清算与现金管理以及担保与承诺业务保持快速增长。

手续费及佣金净收入主要构成

人民币百万元，百分比除外

项目	2008年1-6月	2007年1-6月	增减额	增长率(%)
结算、清算及现金管理	6,821	4,367	2,454	56.2
个人理财及私人银行	6,095	5,939	156	2.6
投资银行	4,822	2,345	2,477	105.6
银行卡	3,197	2,477	720	29.1
对公理财	1,458	486	972	200.0
资产托管	1,257	439	818	186.3
担保及承诺	1,116	344	772	224.4
代理收付及委托	406	319	87	27.3
其他	298	494	(196)	-39.7
手续费及佣金收入	25,470	17,210	8,260	48.0
减：手续费及佣金支出	990	673	317	47.1
手续费及佣金净收入	24,480	16,537	7,943	48.0

注：2008年本行调整了部分手续费及佣金业务收入的分类，调整后的分类方式与本行手续费及佣金业务各产品线更为契合，从而能够更加清晰地展现本行手续费及佣金业务的经营业绩。

(下转C66版)